上市公司非公开发行股票时，下列不可以作为发行对象的是（）。

上市公司非公开发行股票时，下列不可以作为发行对象的是（）。
A.前10名股东中的自然人
B.信托公司（以信托资产认购）
C.证券投资基金
D.QFII
正确答案：B
答案解析：B项，上市公司非公开发行股票以信托公司作为发行对象时，其只能以自有资金认购。