股利无关论是建立在完全市场理论之上的，这一假设不包括（）。

股利无关论是建立在完全市场理论之上的，这一假设不包括（）。
A、存在交易成本假设
B、市场具有强势效率
C、不存在任何筹资费用
D、不存在任何公司或个人所得税
正确答案：A
答案解析：股利无关论是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括：（1）市场具有强势效率；（2）不存在任何公司或个人所得税；（3）不存在任何筹资费用（包括发行费用和各种交易费用）；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立（公司的股利政策不影响投资决策）。