全国大学生金融知识竞赛题库（衍生品180题）

全国大学生金融知识竞赛题库（衍生品180题）
一、单选题
871.结构化产品的信用增强功能由下列（）提供。
A.创设者
B.发行者
C.投资者
D.套利者
正确答案：B
872.股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具。
A.各种货币
B.股票或股票指数
C.利率或利率的载体
D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险
正确答案：B
873.下列关于远期交易特征的说法中，错误的是（）。
A.远期合约的流动性较差
B.远期交易属于场外市场
C.远期交易通常以交割方式了结持仓
D.远期交易违约风险相对较低
正确答案：D
874.下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（）。
A.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
B.通过履约可对冲标的资产多头头寸
C.通过履约可对冲标的资产空头头寸
D.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金
正确答案：A
875.按联结的基础产品分类结构化金融衍生产品可分为（）。
（1）股权联结型产品（2）收益保证型产品
（3）基于期权的结构化产品（4）汇率联结型产品
A.（1）（2）（4）
B.（1）（2）（3）
C.（1）（3）（4）
D.（1）（4）
正确答案：D
876.某公司第1年至第5年后发生违约的边际概率分别为1%、1.5%、2%、3%和4%，那么公司5年内发生违约的概率为（）。
163
A.4%
B.11.5%
C.11.0%
D.无法计算
正确答案：C
877.场外市场与场内交易所市场相比，具有（）特点。
A.标准化合约
B.主要交易品种为期货和期权
C.多为分散的无形市场，以行业自律为主
D.交易以公开竞价为主
正确答案：C
878.国际利率衍生品市场特点不包括（）。
A.交易逐渐趋向标准化和制度化
B.集中清算趋势逐步显现
C.伦敦和纽约是全球领先的利率衍生品市场
D.国际利率衍生品都在场外交易
正确答案：D
879.以下属于实值期权的是（）。
A.行权价为300，标的资产市场价格为350的看涨期权
B.行权价为350，标的资产市场价格为300的看涨期权
C.行权价为300，标的资产市场价格为350的看跌期权
D.行权价为300，标的资产市场价格为300的看涨期权
正确答案：A
880.对固定利率债券的持有人来说，如果利率的走势上升，也将错失获取更多收益的机会，这时他可以（）。
A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C.做空货币互换
D.做多交叉型货币互换
正确答案：A
881.某个投资者在铜价格为5815元/吨的时候卖出了一个执行价格为5800元/吨的看涨期权，权利金为53元/吨，然后卖出了一个执行价为5800元/吨的看跌期权，权利金为32元/吨，则投资者的期权组合的盈亏平衡点为（）元/吨。
A.5747和5832
B.5736和5847
C.5715和5885
D.5730和5847
正确答案：C
882.全国银行间债券市场推出的第一个衍生产品是（）。
A.债券远期
B.利率互换
C.远期利率协议
D.人民币外汇远期
正确答案：D
883.以下要素不属于远期利率协议市场的是（）。
A.期限
B.参考利率
C.贴现利率
D.支付周期
正确答案：C
884.货币互换期末交换本金时的汇率等于（）。
A.期末的市场汇率
B.期初的市场汇率
C.期初的约定汇率
D.期初的约定利率
正确答案：C
885.某中国公司3个月后有一笔100万美元的应收账款，6个月后有一笔100万美元的应付账款。在掉期市场上，USD/CNY汇率为7.1245/7.1255，3个月USD/CNY汇率为7.1237/7.1247，6个月USD/CNY汇率为7.1215/7.1225。如果该公司用远期掉期交易来防范汇率风险，卖出100万美元的3个月期美元远期，同时买入100万美元的6个月期美元远期，则该公司的到期净损益是（）。
A.0.12万元人民币
B.0.12万美元
C.0.32万美元
D.0.32万元人民币
正确答案：A
886.一笔USD/CNY远期交易成交时，报价方报出的即期价格为7.11/7.12，远期点为100/101，若发起方为买方，则远期的全价为（）。
A.7.1301
B.7.11
C.7.12
D.7.1201
正确答案：A
887.下列不属于人民币外汇货币掉期的是（）。
A.美元对欧元
B.人民币对美元
C.人民币对欧元
D.人民币对澳元
正确答案：A
888.某投资公司预计一个月后的3个月期市场利率将会下跌，故以1.62%的价格卖出名义本金1亿美元的1*4M的远期利率协议，协议期限是91天，参考利率是LIBOR，一个月后LIBOR下跌为1.53%，计息天数使用360天，则结算金额为（）美元。
A.22640.31
B.22652.03
C.22662.35
D.22667.69
正确答案：C
889.标准型的利率互换是指（）。
A.浮动利率换浮动利率
B.固定利率换固定利率
C.固定利率换浮动利率
D.本金递增型互换
正确答案：C
890.当前3年期零息利率为4%，5年期零息利率为5.5%。则3年后至5年后的远期利率为（）。
A.5.8%
B.6.8%
C.7.8%
D.8.8%
正确答案：C
891.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。
A.信用风险
B.政策风险
C.利率风险
D.技术风险
正确答案：A
892.流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（）。
A.发行者持有的利率封底期权
B.投资者持有的利率封底期权
C.发行者持有的利率封顶期权
D.投资者持有的利率封顶期权
正确答案：C
893.信用违约互换（CDS）买卖双方收付的现金流为（）。
A.买方定期支付现金流，违约发生时卖方支付现金流
B.卖方定期支付现金流，违约发生时买方支付现金流
C.买方定期支付现金流，违约发生时共同支付现金流
D.买方定期支付现金流，违约发生时不产生现金流
正确答案：A
894.NDF和外汇远期最大的不同点是（）。
A.是否以美元结算
B.是否需要交割本金
C.是否存在真实的贸易背景
D.是否允许自然人参与
正确答案：B
895.从债务本身来看，不属于影响回收率的因素是（）。
A.债权人是否有优先权
B.债务是否有抵押
C.债务的利息高低
D.抵押资产的市场价值
正确答案：C
896.一份完全本金保护型的股指联结票据面值为1000元，期限为2年，发行时两年的无风险利率为5%，若不考虑交易成本等因素，则该票据可用于建立金融衍生工具头寸的资金有（）元。
A.92.97
B.907.03
C.952.38
D.47.62
正确答案：A
897.某款以沪深300股票指数为标的物的结构化产品，期末价值计算公式为：期末价值=面值×[80%+120%×max(0，-指数收益率)]那么，该产品中嵌入的期权是（）。
A.股指看涨期权
B.股指看跌期权
C.牛市价差期权组合
D.熊市价差期权组合
正确答案：B
898.违约概率模型是信用违约互换定价的主要模型，假定某实体在未来一年内的违约强度为0.02，1年到2年的违约强度为0.03，该实体在一年半内发生违约的概率为（）。
A.2%
B.5%
C.3.5%
D.7%
正确答案：C
899.某款以上证50股价指数为标的物的结构化产品的到期价值计算公式为：到期价值=面值×（80%+min(6%,max（指数收益率,0%））），那么该产品中嵌入的期权是（）。
A.跨式期权组合
B.看涨期权
C.熊市价差期权组合
D.牛市价差期权组合
正确答案：D
900.金融机构一般采用（）为信用违约互换提供的标准定义文件和协议文件。
A.金融衍生品政策委员会
B.美国联邦会计准则委员会
C.国际互换与衍生品协会
D.国际资本市场协会
正确答案：C
901.利率类结构产品中，（）不包含期权结构。
A.逆向浮动利率票据
B.封顶浮动利率票据
C.封底浮动利率票据
D.区间浮动利率票据
正确答案：A
902.相对于场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。
A.信用风险比较显著
B.交易方式缺乏灵活性
C.合约能按需定制
D.互换一般在场外市场交易
正确答案：B
903.根据人民币远期利率协议交易的营业日规则，相关日期不是营业日时需要调整，这些调整准则不包括（）。
A.上一营业日
B.经调整的上一营业日
C.下一营业日
D.经调整的下一营业日
正确答案：B
904.企业向银行买入3M×9M的FRA，名义本金1亿元，协议利率为5.2%，参考利率为Shibor。若3个月后对应的Shibor利率为6.2%，则该FRA引起该企业的现金流为（）。
A.流入50万元
B.流出50万元
C.流入48.5万元
D.流出48.5万元
正确答案：C
905.为公司进行评级时，（）可以用来计算累计违约概率和边际违约概率。
A.信用利差
B.评级转移矩阵
C.平均累计违约率
D.债券收益率
正确答案：B
906.某公司欲以浮动利率来为某项目进行融资，为了锁定融资成本，该公司可以（）。
A.买入利率上限期权
B.卖出利率上限期权
C.买入利率下限期权
D.卖出利率下限期权
正确答案：A
907.有关远期利率协议（FRA）说法不正确的是（）。
A.FRA属于线性收益金融工具
B.FRA不可视为利率互换的特例
C.非集中清算的FRA存在信用风险
D.FRA可用于管理利率风险
正确答案：B
908.假定英镑对人民币汇率为1英镑=8.000人民币，中国的A公司想要借入英镑，英国的B公司想要借入人民币，期限均为5年。市场向他们提供的固定利率如下表：若两公司签订人民币对英镑的货币互换协议，则双方总借贷成本可降低（）。（不考虑交易成本）
A.2%
B.3%
C.1%
D.4%
正确答案：C
909.描述交易对手违约事件时，考虑交易头寸和交易对手违约事件之间概率相关性的有（）。
A.交易头寸的在险价值
B.交易头寸的错向风险
C.标的资产收益率分布的偏度和峰度
D.交易头寸的下边风险
正确答案：A
910.某公司卖出一份6×12的FRA，买方为B银行，合约金额为100万元，FRA协议利率为4.68%，在结算日时的参考利率为4.94%，则该FRA的结算金额为（）元。
A.1238.80
B.1241.88
C.1268.66
D.1270.28
正确答案：C
911.企业向某银行卖出200万美元的6个月期人民币NDF,价格为6.6890。如果到期日人民币兑美元的中间价为6.6230，则该企业（）。
A.收入1.99万美元，不交割本金
B.支出1.99万美元，不交割本金
C.收入0.996万美元，且交割本金
D.支出0.996万美元，且交割本金
正确答案：A
912.在信用衍生品交易中，信用评级公司的作用主要是（）。
A.对资产的违约风险进行测量
B.对资产的市场风险进行测量
C.对资产的道德风险进行测量
D.对资产进行外部信用增级
正确答案：A
913.某款以某个股票价格指数为标的的结构化产品的收益计算公式如下所示：170收益=面值×[80%+120%×max(0,-指数收益率)]那么，该产品中的参与率是（）。
A.120%
B.100%
C.80%
D.0%
正确答案：C
914.利率互换可与一系列（）之间等价。
A.信用违约互换
B.利率看涨期权
C.利率看跌期权
D.远期利率合约
正确答案：D
915.有关权益互换的说法不正确的是（）。
A.可以以个股、ETF及权益指数为标的资产
B.可用于对权益资产进行套保
C.不能用于提升投资组合的杠杆水平
D.可用于权益市场投机
正确答案：C
916.对于A、B两只股票的互换，标的金额为100万美元，假设A的收益率上涨1.7%，B的收益率下跌0.8%。对于支付A股票获得B股票的一方来说，股票互换合约价值是（）美元。
A.-25000
B.25000
C.5000
D.-5000
正确答案：A
917.假设人民币和美元的利率期限结构都是水平的，人民币年利率为4%，美元年利率为3%。甲银行在一笔货币互换中每年收入美元，利率为6%，同时支出人民币，利率为8%。两种货币的本金分别为500万美元和3000万人民币，互换将持续2年，即期汇率为“1美元=6.3元人民币”，该银行持有的货币互换头寸价值为（）万元人民币。
A.-104.5
B.98.7
C.104.5
D.-98.7
正确答案：C
918.CDO的资产发生亏损时，（）子模块最先承担损失。
A.优先块
171
B.次优先块
C.股本块
D.无法确实
正确答案：C
919.1×4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。
A.1个月后借入期限为4个月的资金
B.4个月后借入期限为1个月的资金
C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入
D.1个月后借入期限为3个月的资金
正确答案：D
920.某个收益增强型的股指联结票据中的支付计算公式是到期支付=面值+面值×[1-（指数终值-指数初值）÷指数初值]，为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是（）。
A.执行价为指数初值的看涨期权多头
B.执行价为指数初值2倍的看涨期权多头
C.执行价为指数初值2倍的看跌期权多头
D.执行价为指数初值3倍的看涨期权多头
正确答案：D
921.某美元指数挂钩型结构化产品约定：如果美元指数最终达到参考值，则收益率为min（33.33%×美元指数升值幅度+2%，10%）；否则收益率为2%。该产品属于（）。
A.只是区间触发型产品
B.既是区间触发型产品，也是区间累积型汇率挂钩产品
C.只是区间累积型汇率挂钩产品
D.既是区间触发型产品，也是收益分享型汇率挂钩产品
正确答案：D
922.对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。
A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C.做空利率互换
D.做多交叉型货币互换
正确答案：A
923.某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。
A.2%
B.2.75%
C.3%
D.3.75%
正确答案：B
924.国际互换与衍生品协会（ISDA）建议采用在险价值（ValueatRisk）方法来计算非集中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为100，各个场景下的买方合约价值分别为125，124，123，121，120，115，109，107，106，101，99，98，97，96，94，93，92，90，89，88，87，86，85，84，83，82。那么在95%置信水平设定下，采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金介于（）之间。
A.14与15
B.15与16
C.16与17
D.17与18
正确答案：D
925.国内某公司从某银行香港分行买入100万美元的一年期NDF（无本金交割外汇远期），价格为6.1173，假设到期日外管局中间价为6.1105，则该公司到期损益为（）美元。
A.+1111.60
B.-1111.60
C.+1112.84
D.-1112.84
正确答案：D
926.根据国际互换与衍生品协会（ISDA）的界定，（）不属于信用事件。
A.破产
B.债务违约
C.债券续发行
D.债务延缓支付
正确答案：C
927.早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。
A.非标准化的双边清算
B.标准化的双边清算
C.中央对手方清算
D.净额结算
正确答案：A
928.关于人民币利率互换投资者结构的说法错误的是（）。
A.银行参与利率互换的目的主要有管理资产负债的利率风险、匹配资产负债期限、做市报价等
B.证券公司参与投机和套利交易，但交易量不大
C.保险公司成交不活跃，其目的主要是管理资产负债风险、匹配资产负债期限
D.国内货币经纪公司是中介机构，同时也经营自营交易业务
正确答案：D
929.结构化产品中嵌入的利率封底期权（InterestRateFloor），其卖方相当于（）。
A.卖出对应债券价格的看涨期权
B.买入对应债券价格的看涨期权
C.卖出对应债券价格的看跌期权
D.买入对应债券价格的看跌期权
正确答案：A
930.关于货币互换的说法错误的是（）。
A.货币互换涉及利息互换，可能也涉及本金互换
B.货币互换利息交换必须为固定对固定
C.货币互换利息互换可以为浮动对浮动或固定对浮动
D.货币互换可用于管理汇率风险
正确答案：B
931.已知市场5年期无风险利率5%，某基金公司要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品面值为500，5年期看涨期权价值为产品面值的10%，发行费用为产品面值的1%，产品参与率为150%，则保本比例为（）。
A.100%
B.107.21%
C.106.33%
D.105.04%
正确答案：B
932.2021年，在证券公司的场外收益互换交易中，下列哪类交易对手成交金额最大？（）
A.保险公司及子公司
B.私募基金
C.基金公司及子公司
D.个人
正确答案：B
933.投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。
A.介入货币互换的多头
B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率
C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率
D.介入货币互换的空头
正确答案：B
934.场外衍生品的交易清算服务具有明显的网络效应。网络效应是指使用者从给定的产品或者服务中获得的效用会随着使用该产品或服务的人数的增加而提高，这是因为一名新的使用者加入并扩大网络之时，原有的使用者的效用或价值受到了影响，市场相应的呈现出了规模效应和范围效应。网络效应可以分为正向的外部性和负向的外部性，也可以分为直接的和间接的。通常情况下，场外衍生品市场的中央对手方净额结算所具有的网络效应最有可能具有（）。
A.直接的正向外部性
B.直接的负向外部性
C.间接的正向外部性
D.间接的负向外部性
正确答案：C
935.假设信用担保凭证（CDO）里有A和B两个债券，从单个债券看，A债券的违约概率是0.23，B债券的违约概率为0.16。如果B债券违约，则A债券也违约，那么A债券和B债券都不违约的概率是（）。
A.0.0368
B.0.6468
C.0.77
D.0.84
正确答案：C
936.A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率4.29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率LIBOR+30bps。当前6个月的LIBOR为3.35%，则6个月后A方比B方（）。（1bp=0.01%）
A.多支付20.725万美元
B.少支付20.725万美元
C.少支付8万美元
D.多支付8万美元
正确答案：D
937.某投资银行发行一款挂钩某指数基金的保本理财产品，在到期日，客户除获得100%本金保证外，还可依据挂钩标的物表现获得如下收益：若挂钩标的物在观察期间内未曾发生触发事件，客户到期所得为：Max（0.54%，40%×（期末价格／初始价格-l））；否则客户到期所得为0.54%；其中，触发事件指在观察期间内的任何一个评价日挂钩标的物收盘价大于或等于初始价格的140%。那么，理论上该投资者在投资期可获得的最大收益率是（）。
A.16.00%
B.15.99%
C.0.54%
D.10.40%
正确答案：B
938.投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率为70%，则该债券一年的期望损失为（）。
A.7,000元
B.9,000元
C.3,000元
D.4,500元
正确答案：B
939.在场外期权交易中，利率上限期权与下限期权之间存在的平价关系是（）。
A.利率上限=利率下限-支付固定利率、收取浮动利率的利率互换
B.利率上限=利率下限+标的现货
C.利率上限=利率下限+支付固定利率、收取浮动利率的利率互换
D.利率上限=利率下限-标的现货
正确答案：C
940.一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.无法判断
正确答案：B
二、多选题
941.信用风险缓释凭证的结算方式有（）。
A.实物结算
B.混合结算
C.现金结算
D.抵押品结算
正确答案：AC
942.对于实值期权，通常情况下，执行价格越高，（）。
A.看涨期权的内涵价值越高
B.看涨期权的内涵价值越低
C.看跌期权的内涵价值越高
D.看跌期权的内涵价值越低
正确答案：BC
943.以下属于证券期货场外衍生品市场的是（）。
A.证券公司柜台场外衍生品市场
B.中证报价系统交易的场外衍生品市场
C.期货风险管理公司柜台场外衍生品市场
D.上海黄金交易所交易的黄金场外衍生品
正确答案：AC
944.下列期权组合策略中可能有两个盈亏平衡点的是（）。
A.牛市价差策略
B.熊市价差策略
C.蝶式策略
D.跨式策略
正确答案：CD
945.利率互换的用途包括（）。
A.降低融资成本
B.管理资产负债，对冲利率风险
C.构造产品组合
D.提高收益
正确答案：ABC
946.下列哪些产品不属于现存的银行间人民币衍生产品？（）
A.信用风险缓释合约
B.国债期货
C.债券远期
D.远期利率协议
正确答案：AB
947.下列关于不同期权的时间价值，说法正确的有（）。
A.平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零
B.美式期权的时间价值总是大于等于零
C.虚值欧式看跌期权的时间价值可能小于零
D.在同一系列期权中，无论是看涨还是看跌期权，平值期权的时间价值最大
正确答案：ABD
948.标准型利率互换的估值方式包括（）。
A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券头寸组合进行估值
B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券头寸组合进行估值
C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值
D.组合估值
正确答案：AC
949.利率互换的组合交易策略包括（）。
A.基差交易
B.曲线利差交易
C.方向性交易
D.投机交易
正确答案：AB
950.下列关于我国场外衍生品市场的表述正确的是（）。
A.我国场外衍生品处于初级阶段，潜力巨大
B.证券期货场外衍生品市场近年来发展迅速
C.目前证券期货场外衍生品市场规模远小于银行间市场
D.证券期货场外衍生品市场只能在证券公司柜台交易
正确答案：ABCD
951.下列关于固定换浮动的利率互换的描述中，正确的是（）。
A.收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为卖方
B.收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方
C.固定换浮动是最基本、最常见的利息交换方式，即一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算
D.利率互换由于本金和规模相同，所以互换时不用交换本金，只交换利息，未来现金流是交易双方利息的交换
答案：BCD
正确答案：
952.根据最新实施的《中华人民共和国期货和衍生品法》的规定，国务院授权的部门、国务院期货监督管理机构应当建立衍生品交易报告库，对（）进行集中收集、保存、分析和管理。
A.衍生品交易标的
B.清算机构
C.交易规模
D.对手方
正确答案：ACD
953.下列关于利率互换合约基本条款的说法，正确的是（）。
A.利率互换中最常见的是每半年支付一次，或每3个月支付一次
B.利率互换的固定利息与浮动利息支付频率是一致的，没有不一致的情形
C.利率互换的支付频率与浮动利率重置的频率一致
D.起息日是互换中固定利率和浮动利率开始计息的日期
正确答案：ACD
954.结构化产品市场的参与者主要包括（）。
A.产品创设者
B.产品发行者
C.产品投资者
D.个人投资者
正确答案：ABCD
955.下列关于使用远期利率协议（FRA）管理利率风险的表述，正确的是（）。
A.远期利率协议主要用于利率风险管理
B.保值者可以通过签订远期利率协议，从而固定未来利率水平，消除利率风险
C.在未来时间里将持有大额负债的金融机构，利率上升时，可以卖出远期利率协议
D.未来时间里将持有大额资产的金融机构，利率下降时，可以卖出远期利率协议
正确答案：ABD
956.一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“10月11日美元FRA6*9M3.02%-3.07%”，其含义是（）。
A.3.02%是报价银行的买价，若与询价方成交，则意味着报价银行在结算日支付3.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率
B.3.02%是报价银行的卖价，若与询价方成交，则意味着报价银行在结算日收取3.02%利率，并支付参照利率给询价方
C.3.07%是报价银行的卖价，若与询价方成交，则意味着报价银行在结算日收取3.07%利率，并支付参照利率给询价方
D.3.07%是报价银行的买价，若与询价方成交，则意味着报价银行在结算日支付3.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率
正确答案：AC
957.以下表述不正确的是（）。
A.《期货和衍生品法》自2022年8月1日起施行
B.证券期货公司柜台场外衍生品业务中，只能交易以商品、权益为标的的场外衍生品
C.雪球是一种保本的结构化产品
D.场外衍生品都是结构化产品
正确答案：BCD
958.投资结构化产品可能面临的风险有（）。
A.流动性风险
B.市场风险
C.利率风险
D.信用风险
正确答案：ABCD
959.根据《期货和衍生品法》，场外衍生品包括以下哪些合约为标的的交易活动？（）
A.互换合约
B.远期合约
C.期货合约
D.非标准化期权合约
正确答案：ABD
960.近年来，我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权，当前股票场外期权的标的资产包括（）。
A.上市型开放式基金（LOF）
B.交易型证券投资基金（ETF）
C.股票指数
D.基金中的基金（FOF）
正确答案：BC
961.以下属于证券期货场外衍生品市场的是（）。
A.证券公司柜台场外衍生品市场
B.中证报价系统交易的场外衍生品
C.期货风险管理公司柜台场外衍生品市场
D.上海黄金交易所交易的黄金场外衍生品
正确答案：AC
962.下列关于期转现交易的表述，正确的是（）。
A.期转现交易是通过双方协商，在公开竞价市场之外执行的
B.一笔期转现交易既包括期货端，又包括现货端
C.中金所期转现交易期货端只能平仓，不能开仓
D.期转现交易可以用于实现基差交易策略
正确答案：ABD
963.某款逆向浮动利率票据的息票率为：10%-Shibor。这款产品是（）。
A.浮动利率债券与利率期权的组合
B.浮动利率债券与利率远期的组合
C.固定利率债券与利率互换的组合
D.息票率为5.5%的固定利率债券，以及收取固定利率4.5%、支付浮动利率Shibor的利率互换合约所构成的组合
正确答案：CD
964.需要评估和监测的结构化产品的风险包括（）。
A.市场风险
B.现金流风险
C.流动性风险
D.道德风险
正确答案：ABC
965.影响结构化产品中固定收益部分定价的因素有（）。
A.利率
B.承销商的信用等级
C.发行期限
D.发行方的信用等级
正确答案：AD
966.属于权益类结构化产品的是（）。
A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.参与型红利证
D.可转换债券
正确答案：ABCD
967.双货币票据可以拆分成（）。
A.利率期货
B.可转换债券
C.固定利率的债券
D.货币互换协议
正确答案：CD
968.属于信用联结票据分类的有（）。
A.信用联结结构化票据（Credit-LinkedStructuredNotes）
B.商业承兑汇票
C.合成债券（SyntheticBond）
D.信用资产证券化（CreditPortfolioSecuritization）
正确答案：ACD
969.属于结构化产品的有（）。
A.优先股
B.中央银行票据
C.可赎回债券
D.可转换债券
正确答案：CD
970.影响部分参与利率下限期权价格的要素有（）。
A.利率下限
B.标的波动率
C.无风险利率
D.参与比率
正确答案：ABCD
971.单一卖方CDS的敲出期权到期时的收益公式为（）。
A.敲出支付期权：max[(K-ST)×DV01T，0]
B.敲出支付期权：max[(ST-K)×DV01T，0]
C.敲出收取期权：max[(K-ST)×DV01T，0]
D.敲出收取期权：max[(ST-K)×DV01T，0]
正确答案：BC
972.关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（）。
A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
B.远期价格等于远期合约在上市交易中形成的市场价格
C.远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定
D.远期价格与标的物现货价格紧密相连
正确答案：ACD
973.场外衍生品交易商在给场外期权定价时，需要考虑的不可控因素包括（）。
A.期权标的类型
B.交易对手授信
C.标的资产波动率
D.期权合约期限
正确答案：BC
974.对于结构化产品中内嵌的奇异期权，说法正确的是（）。
A.障碍期权通常比普通期权便宜，其对应结构化产品的参与率相对更高
B.障碍期权是一种路径依赖期权
C.亚式期权依赖于标的物平均价格，其计算需覆盖期权的整个存续期间
D.期权的标的必须明确且只有一种资产
正确答案：AB
975.根据国际互换和衍生工具协会（ISDA）有关的信用违约互换的标准文件，违约事件包括（）。
A.破产
B.拒付以及暂定或延期支付
C.因参考实体财务状况不佳导致参考实体与债权人发生债务重组
D.无力偿还
正确答案：ABCD
976.根据多头是支付固定利率还是收取固定利率，利率互换期权可以分为Receiver’sSwaption和Payer’sSwpation，无论哪一种互换期权都可以（）。
A.对冲预期的利率风险暴露
B.针对利率走势进行投机
C.提供了一种已有利率互换提前终止的方法
D.帮助投资者构筑特定的资产组合
正确答案：ABCD
977.假定利率封底期权、利率封顶期权的执行价格与利率互换的固定端报价相同。则利率封底期权可被复制为（）。
A.一系列利率下限元
B.一系列利率上限元
C.利率封顶期权多头+利率互换空头
D.利率封顶期权空头+利率互换多头
正确答案：AC
978.投资者可以通过（）方式在远期合约到期前终止头寸。
A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约
B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约
C.提前申请交割
D.和原合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止
正确答案：ABD
979.关于信用曲线的交易策略，下列说法正确的是（）。
A.投资者预期信用曲线变得陡峭时，长期CDS利差与短期CDS利差的差值变大，应该买入长期CDS卖出短期CDS
B.投资者预期信用曲线变得陡峭时，长期CDS利差与短期CDS利差的差值变小，应该买入短期CDS卖出长期CDS
C.投资者预期信用曲线变得平缓时，长期CDS利差与短期CDS利差的差值变小，应该买入短期CDS卖出长期CDS
D.投资者预期信用曲线变得平缓时，长期CDS利差与短期CDS利差的差值变大，应该买入长期CDS卖出短期CDS
正确答案：AC
980.第三方股票为标的物的股票联结票据可以由（）来构建。
A.可交换债券
B.上市债券
C.上市股票
D.合成股权
正确答案：ABD
981.国际市场的信用违约互换（CDS）主要通过场外市场交易，IHSMarkit是国际市场CDS的主要信息供应商，除此以外还有标普和惠誉。类似于标普、摩根斯坦利、道琼斯等机构给全球股票市场编制股票指数，Markit给全球CDS市场编制CDS指数（比如CDX、iTraxx）。其中CDS行业指数涵盖了的行业包括（）等。
A.政府
B.公用事业
C.健康
D.可选消费
正确答案：ABCD
982.股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（）。
A.牛熊结构
B.逆向可转换结构
C.期权空头结构
D.看跌期权多头结构
正确答案：ABCD
983.信用违约互换（CDS）的指数可以根据参考的债务类型分为：债券为参考的指数、贷款为参考的指数、结构债务为参考的指数等。Markit公司编制的以债券为参考债务的CDS指数包括（）等。
A.CDX指数
B.iTraxxLevX指数
C.MCDX指数
D.LCDX指数
正确答案：AC
984.以下有关可赎回债券和可回售债券说法正确的是（）。
A.可赎回债券的发行价格一般高于纯债价格
B.可回售债券的发行价格一般低于纯债价格
C.内嵌期权使得可赎回债券与可回售债券的久期与凸性有别于纯债券
D.可赎回债券与可回售债券本身具有一定的利率风险管理功能
正确答案：CD
985.在进行债务担保凭证（CDO）定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（）。
A.投资组合的违约概率
B.投资组合回收率的期望值
C.投资组合中各公司信用情况的相关性
D.到期日
正确答案：ABCD
986.某款结构化产品属于高收益票据，嵌入了同比例的虚值看涨期权空头和虚值看跌期权的空头。这款产品比较适用的行情是（）。
A.波动水平较高
B.波动水平较低
C.行情持续下跌
D.没有明显趋势
正确答案：BD
987.投资结构化产品可能面临的风险有（）。
A.流动性风险
B.汇兑风险
C.利率风险
D.信用风险
正确答案：ABCD
988.影响CDS合约价格的因素主要有（）。
A.信用风险的变化
B.回收率的变化
C.CDS的剩余期限
D.交易对手的信用风险
正确答案：ABCD
989.全球场外衍生品市场的发展趋势是中央对手方（CCP）在交易清算中的地位和作用越来越重要。与对手方之间双边交易清算的市场结构相比，中央对手方提供的一些服务在范畴和本质上是中央对手方结构所特有的，这些特有的服务包括（）。
A.合约义务更替
B.多边净额结算
C.抵押品管理
D.保证金管理
正确答案：AB
990.一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA6×9M8.02%-8.07%”，其含义是（）。
A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率
B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方
C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方
D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率
正确答案：AC
991.投资者持有一定数量的固定利率公司债头寸，为对冲利率风险，其合理的策略有（）。
A.做空的国债期货
B.做多的国债期货
C.做空的利率互换产品
D.做多的利率互换产品
正确答案：AD
992.远期合约与期货合约的主要区别包括（）。
A.交易场所不同
B.投资者面临的信用风险不同
C.条款标准化程度不同
D.期货合约适用标的种类相对单一
正确答案：ABC
993.安全气囊凭证（AirbagCertificate）完全由期权构成，能跟踪标的上涨收益，并在标的下跌时提供部分保护。其包含的期权包括（）。
A.平值的欧式看涨期权多头
B.执行价为零的看涨期权多头
C.以安全价格为执行价的看涨期权空头
D.平值的欧式看涨期权空头
正确答案：ABC
994.有关互换说法正确的是（）。
A.互换浮动端可以是浮动利率、权益指数、个股等
B.互换可用于管理利率风险、权益市场风险
C.互换可用于加杠杆
D.双边清算的互换不存在对手方风险
正确答案：ABC
995.一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA6×9M8.02%-8.07%”，说法正确的是（）。
A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率
B.远期利率协议的初始价值应为零
C.8.02%-8.07%的差额0.05%是该产品的流动性成本
D.7月13日为起息日，次年1月13日为起息日，计息期9个月
正确答案：ABC
996.某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。
A.固定利率债券与利率期权的组合
B.固定利率债券与利率远期合约的组合
C.固定利率债券与利率互换的组合
D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率
LIBOR的利率互换合约所构成的组合
正确答案：CD
997.标的相同的可赎回债券和可回售债券，其主要区别是（）。
A.可赎回债券的投资者有权要求发行方赎回债券
B.可回售债券的发行方可以主动回收该债券
C.可赎回债券多头=普通债券多头+利率看跌期权空头
D.可回售债券多头=普通债券多头+利率看涨期权多头
正确答案：CD
998.A公司可以以10%的固定利率或者SHIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以SHIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，AB公司签署了一个互换协议，则X值可能为（）。
A.11%
B.12%
C.12.5%
D.13%
正确答案：BCD
999.对于一款嵌入了一系列到期期限的看涨期权的结构化产品，发行人要对冲的风险包括（）。
A.Delta风险
B.Gamma风险
C.Vega风险
D.基差风险
正确答案：ABC
1000.在进行资本结构套利时，在不考虑其他因素的情况下，如果预期某上市公司的盈利能力略低于往年，则应（）。
A.卖出该公司的股票看跌期权
B.买入该公司的股票看跌期权
C.卖出该公司债券的CDS
D.买入该公司债券的CDS
正确答案：BC
1001.人民币远期利率协议的基本要素有（）。
A.名义本金
B.基准日
C.合同利率
D.合约期限
正确答案：ABCD
1002.互换的标的可以来源于（）。
A.外汇市场
B.股票市场
C.货币市场
D.债券市场
正确答案：ABCD
1003.某款挂钩于沪深300指数的完全保本型结构化产品，其所嵌入的期权是平值看涨期权。在保本的前提下，为了提高产品的杠杆（即每份产品中所含期权的数量），可以（）。
A.加入虚值看涨期权空头
B.加入平值看跌期权空头
C.缩短产品的到期期限
D.为产品加入向上敲出条款
正确答案：ACD
1004.在传统的股权类结构化产品的基础上，根据投资者和发行者的不同要求而对股票联结票据的各个属性进行调整，这些调整是基于（）等方面的考虑。
A.成本和收益
B.风险
C.资产负债表
D.发行者和投资者利益一致
正确答案：ABC
1005.利率互换的合理用途包括（）。
A.对冲汇率风险
B.降低融资成本
C.对冲利率风险
D.构造产品组合
正确答案：BCD
1006.流动收益期权票据（LYONs）具有的权属性质有（）。
A.售回权
B.赎回权
C.转换权
D.交割权
正确答案：ABC
1007.中国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。
A.利率类
B.债券类
C.外汇类
D.信用类
正确答案：ABCD
1008.2017年国内场外期权迎来爆发式增长，尤其是股权类场外期权迎来快速发展，关于股权类场外期权，说法正确的是（）。
A.目前股权类场外期权市场以看涨期权为主
B.投资者可以通过买入股权类场外期权加杠杆
C.股权类场外期权可以用于避险、套利和结构化设计等
D.股权类场外期权可以划分为个股期权、股票组合期权、股票指数期权
正确答案：BCD
1009.股票联结票据的收益增强结构的实现方法包括（）。
A.牛熊结构
B.逆向可转换结构
C.期权空头结构
D.看跌期权多头结构
正确答案：ABC
1010.投资者买入标准利率互换，并卖出对应标的的利率封顶期权，该组合的实际效果可能是（）。
A.投资者将收到固定现金流,支付浮动现金流
B.投资者将收到浮动现金流,支付固定现金流
C.投资者将收取确定的净现金流
D.投资者将收取浮动的净现金流
正确答案：BC
三、判断题
1011.互换市场的参与者包括个人。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1012.互换市场的信用风险只存在于到期日附近。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1013.利率互换和货币互换的共同点是两者都可用固定对固定利率方式计算利息。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1014.以做市商为核心的标准双边清算模式完全消除了交易者之间的信用风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1015.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1016.在金融衍生工具的交易中，因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的风险属于市场风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1017.利率互换期权采用现金交割方式。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1018.货币互换期末本金交换方向与利息交换方向相反。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1019.利率互换交易不存在信用风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1020.货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币的本金，同时到期交换两种货币利息的交易。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1021.期转现交易和大宗交易都是在公开竞价市场以外，交易双方协商达成的。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1022.与一般的远期利率协议不同，外汇交易中心推出的3个月标准Shibor3M远期利率协议不采用现金交割方式。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1023.利率互换的期限最短为3个月，最长为10年。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1024.利率互换是指所交换的现金流为不同计息标准的利息，互换双方约定在未来的一定期限内根据同种货币或不同货币、相同的名义本金交换现金流。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1025.货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币的本金，同时合同约定期内定期交换两种货币利息的交易。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1026.《中华人民共和国期货和衍生品法》自2022年8月1日起施行。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1027.大宗交易是指由交易双方通过协商方式达成的，允许任何交易量的期货、期权合约交易。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1028.中国银行间市场以ShiborO/N为浮动利率标的的利率互换合约，利率确定日为重置日的前一日。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1029.场外期权的价格通常是通过多个交易者的集中竞价产生的。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1030.在2008年次贷危机中，由于金融机构之间广泛进行场外衍生品交易，当某家金融机构发生信用危机时，相关金融机构也面临信用级别下调的风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1031.场外期权做市商一般向市场提供买卖双向报价，并且保证其报价的连续透明公开。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1032.如果买入利率上限期权，一旦市场利率下降，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1033.在期货风险子公司的场外衍生品市场，只能以商品为标的进行场外衍生品交易。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1034.利率互换可能的目的是为了降低融资成本。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1035.作为负债方，当利率看涨时，将固定利率换成浮动利率是比较合适的利率互换操作策略。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1036.以期货为标的、实物交割的场外看涨期权，期权买方行权时可获得该期货头寸。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1037.证券公司柜台交易的产品可由证券公司负责登记托管，也可由中国证券登记结算有限责任公司登记托管。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1038.货币互换只可用于规避利率风险，可以结合外汇掉期规避外汇风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1039.互换利率是指互换合约多头收到的利率。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1040.场外衍生品交易商向机构客户发行的挂钩于股票价格指数的收益凭证属于远期或互换类场外衍生品。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1041.可赎回债券中隐含期权在赋予债券发行者提前赎回债券权利的同时，也改变了久期和凸性等风险指标的特征。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1042.股票互换最基本的形式是某一股票指数与相同货币的一个浮动利率的相互支付。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1043.利率互换合约买卖双方持有头寸的价值互为相反数。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1044.一方的现金流根据7天回购利率计算，另一方的现金流根据3个月的Shibor计算，此类利率互换被称为零息互换。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1045.我国的人民币远期外汇市场始于2005年推出的人民币远期结售汇。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1046.当离岸人民币汇率与在岸人民币汇率之间的汇差出现偏离正常范围的情况时，人民币无本金交割远期合约的交易能够促进该汇差向正常范围内回归。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1047.场外金融衍生品能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身具有价值。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1048.未通过中国外汇交易中心本币系统确认的人民币利率互换交易无需报备给银行间交易商协会（NAFMII）。
A.正确
B.错误
正确答案：B
1049.买入利率互换等价于发行一个固定利率债券并买入一个相同到期日、相同利息支付日的浮动利率债券，利率互换合约的市场价值是浮动利率债券价值和固定利率债券价值的差额。
A.正确
B.错误
正确答案：A
1050.人民币NDF是离岸交易，并且需要本金交割。
A.正确
B.错误
正确答案：B