論資金籌集方式（共15分）

論資金籌集方式（共15分）
正确答案：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资方式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种：（1）吸收直接投资；（2）发行股票；（3）利用留存收益；（4）向银行借款；（5）利用商业信用；（6）发行公司债券；（7）融资租赁；（8）杠杆收购。其中：利用（1）-（3）方式筹措的资金为权益资金；利用（4）-（8）筹措的资金为负债资金。（一）、吸收直接投资：吸收直接投资是指企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人等主体直接投入资金，形成企业权益资金的一种筹资方式。吸收直接投资无需公开发行证券，出资者都是企业的所有者，对企业具有经营管理权，按出资比例分享利润，承担风险。它是非股份制企业筹措自有资金的一种基本方式。1、按投资者分类：（1）吸收国家直接投资，形成国有资本。吸收国家直接投资是国有企业筹集自有资金的主要方式之一。国家对企业注册的国有资本实行保全原则，企业在持续经营期间，对注册的国有资本除依法转让外，不得抽回，并且以出资额为限承担责任。（2）吸收法人单位的直接投资，形成法人资本。（3）吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，形成个人资本。（4）吸收外国投资者和我国港、澳、台地区投资者的直接投资，形成外商资本。2、2、按投资者的出资形式分类：（1）吸收现金投资。（2）吸收非现金投资。（二）、发行股票：（1）、普通股的含义、特点与分类：普通股股票是公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，通常情况下，股份有限公司只发行普通股。1、按票面有无记名分类股票按票面有无记名分为记名股票和无记名股票。2、按股票票面有无金额分类以股票票面上有无金额为标准，可把股票分为有面值股票和无面值股票。3.按发行对象和上市地区分类股票按发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股和N股等。4.按股票发行时间的先后分类新股票，增加新股东，容易分散公司的控制权。（2）、发行优先股优先股是西方企业筹资中比较常见的一种工具。在我国，《公司法》没有对优先股作出规定，上市公司也很少发行，但在海外上市的公司，已经开始发行优先股。按不同标准，可对优先股作不同分类，现介绍几种最主要的分类方式。1、按股利能否累积，可分为累积优先股和非累积优先股。2、按是否可转换为普通股股票，可分为可转换优先股与不可转换优先股。3、按能否参与剩余利润分配，可分为参与优先股和非参与优先股。4、按是否有赎回优先股的权利，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股。（3）、发认股权证1、对发行公司而言，发行认股权证是一种特珠的筹资手段。2、认股权证本身含有期权条款，其持有人在认股之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。3、认股权证具有价值和市场价格。（三）、商业信用商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业之间的一种直接信用关系。商业信用形式多样，适用范围很广，是企业筹集短期资金的重要方式。（四）、银行借款银行借款是企业根据借款合同从银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式。（1）、银行借款的种类1、按借款的期限分类2、按借款的条件分类3、按提供借款的机构分类4.按借款的用途分类（2）、与银行借款有关的信用条件银行发放贷款，往往附加一些信用条件，主要有信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、偿还条件等。（五）、商业信用企业利用商业信用筹资，主要有以下几种形式：1、应付账款应付账款是由赊购商品形成的，是最典型、最常见的商业信用形式。在应付账款形式下，买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付款项，也不出具借据，而是形成“欠账”，延迟一定时期后才付款。这种关系完全由双方的信用关系来维持。2、应付票据应付票据是指企业根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开出的反映债权债务关系的商业汇票。根据承兑人的不同，商业汇票可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业承兑汇票是指由收款人或付款人开出，并经付款人承兑的汇票。银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查同意承兑的汇票。应付票据是一种期票，是反映应收账款和应付账款的书面证明，其付款期限由交易双方商定，但最长不超过6个月。应付票据可分为带息票据和不带息票据。带息票据需要加计利息；不带息票据则不收取利息，属于免费信用。即使是带息票据，其利率通常也比银行借款利率低。3、预收货款预收货款是指销货企业按照合同或协议约定，在交付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形式。它等于是供货方向购买方先借一笔款项，然后用货物抵偿。此外，企业在生产经营活动中往往还形成一些应付费用，如应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。这些项目的发生受益在先，支付在后，支付期晚于发生期，因此它们为企业形成一种“自动性筹资”。这些筹资项目通常不花费代价，但其支付具有时间规定性，如按月支付工资、按规定期限缴纳税金等。（六）、发行债券债券的种类1、按债券的票面上是否记名，分为记名债券与无记名债券2、按债券有无担保，分为信用债券、抵押债券和担保债券（七）、融资租赁（1）、融资租赁的含义融资租赁，又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。承租企业采用融资租赁的主要目的是融通资金。一般融资的对象是资金，而融资租赁集融资与融物于一身，具有借贷性质，是承租企业筹集长期借入资金的一种特殊方式。（2）、融资租赁的形式融资租赁按其业务的不同特点，可细分为如下三种具体形式：1、直接租赁直接租赁是融资租赁的典型形式，通常所说的融资租赁就是指直接租赁形式。直接租赁是指承租人直接向出租人租入所需资产，并支付租金。直接租赁的出租人主要是制造商和租赁公司等。除制造商外，其它出租人都要先从制造商处购买资产，然后再出租给承租人。2、售后租回在这种形式下，企业按照协议先将其资产卖给出租人，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期支付租金。采用这种租赁形式，承租企业因出售资产而获得了一笔资金，同时因将其租回而保留了资产的使用权。从事售后租回的出租人主要是租赁公司等金融机构。3、杠杆租赁它一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人。从承租人的角度看，它与其它融资租赁形式并无区别，同样是按合同的规定，在租期内获得资产的使用权，按期支付租金。但对于出租人却不同，出租人只出购买资产所需现金的一部分（如30%），作为自己的投资；其余部分则以该资产作为担保向贷款人借资支付（如70%）。因此，他既是出租人又是借款人，既收取租金又要偿付债务。如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权要转归资金出借者。这种融资租赁形式，由于租赁收益一般大于借款成本支出，出租人借款购物出租可获得财务杠杆利益，故被称为杠杆租赁。（八）、杠杆收购杠杆收购是以企业兼并、重组活动为背景的筹资，是指某一企业拟收购其它企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。在一般情况下借入资金占收购资金总额的70%－80%，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功收购企业或其部分股权。通过杠杆收购方式重新组建后的企业总负债率一般为80%以上，且负债中主要成分为银行借贷资金。其余还有联营，内部筹资，国家财政拨款与财政借款等。