某公司原有资本900万元，其中债务资本300万元（每年利息支出30万元）普通股资本600万元（发行普通股600万股，每股面值1元）。由于扩大业务，需追加筹资360万元，有两个筹资方案可供选择：是增发360万股普通股，每股面值1元；二是全部筹借长期债务，债务利率仍为10%，年利息36万元公司的变动成本率为60%，固定经营成本为180万元，适用的所得税税率为25%。假设不考虑其他因素，则下列结果中正确的有（）。

某公司原有资本900万元，其中债务资本300万元（每年利息支出30万元）普通股资本600万元（发行普通股600万股，每股面值1元）。由于扩大业务，需追加筹资360万元，有两个筹资方案可供选择：是增发360万股普通股，每股面值1元；二是全部筹借长期债务，债务利率仍为10%，年利息36万元公司的变动成本率为60%，固定经营成本为180万元，适用的所得税税率为25%。假设不考虑其他因素，则下列结果中正确的有（）。
A.用息税前利润表示的两个筹资方案的每股收益无差别点为120万元
B.用销售额表示的两个筹资方案的每股收益无差别点为765万元
C.如果企业的息税前利润为110万元，企业应选择发行普通股筹资
D.如果企业的销售额为800万元，企业应选择筹借长期债务筹资
正确答案：BCD
答案解析：选项A错误，设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：（EBIT-30）x（1-25%）/（600+360）=（EBIT-30-36）x（1-25%）/600，解得，每股收益无差别点的EBIT=126（万元），因此，用息税前利润表示的每股收益无差别点为126万元;选项B正确，设每股收益无差别点的营业收入为S，则：S-60%S-180=126，解得：S=765（万元）因此，用销售额表示的每股收益无差别点为765万元，选项C正确，当企业的息税前利润为110万元时，息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润126万元，因此企业应选择发行普通股筹资;选项D正确，当企业的销售额为800万元时，销售额大于每股收益无差别点的销售额765万元，因此企业应选择筹借长期债务筹资。综上，本题应选BCD。