财务成本管理

201有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

204某企业每半年存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次已知（F/A3%，5）=5．3091，（F/A3%，10）=11．464，（F/A6%，5）=5．6371，（F/A6%，10）=13．181，则第5年年末的本利和为（）元。

205某一项年金前4年没有流入，后7年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。

206某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元（已知（P/A3%，5）=45797，（F/A3%，5）=53091）

207某公司拟购置一处房产，付款条件是：第4年开始每年年末支付10万元，连续支付10次，假设该公司的资本成本率为10%则下列计算其现值的表达式正确的是（&EMSP；&EMSP；）。

208当利率为5%时，一项目的净现值为200万元，当利率为6%时，该项目的净现值为-200，则该项目净现值为0的利率为（）。

209已知（F/A8%，4）=4．5061，（F/A8%，5）=5．8666，则5年、8%的预付年金终值系数为（）。

210已知（P/A8%，5）=3．9927，（P/A8%，6）=4．6229，（P/A8%，7）=5．2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。

211A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年若公司要求的年报酬率为10%，则该项目每年应产生的最低报酬为（）万元。

212下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（）。

213甲商场某型号电视机每台售价3600元，拟进行分期付款促销活动，价款可在9个月内按月分期，每期期初等额支付假设年利率12%下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是（）元已知：（P/A1%，9）=8．5660

214甲商场进行分期付款销售，某款手机可在半年内分6期付款，每期期初付款500元，假设年利率为12%，如购买时一次性付清，则付款金额最接近（）元。

215递延年金的特点包括（）。

216某人连续3年每年末存入银行1000元，假定年利率为4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和可以取出W元，则下列等式正确的有（）。

217某公司拟购置一处房产，付款条件：从第7年开始，每年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款（）万元。

218下列关于年金系数的表达式正确的有（）。

219下列关于资金时间价值系数关系的表述中，不正确的有（）。

220下列关于投资组合理论的表述中，错误的是（）。

221某企业面临甲、乙两个投资项目经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

222某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0．2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为（）。

223目前无风险资产报酬率为7%，整个股票市场的平均报酬率为15%，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为（）。

224现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案报酬率的期望值分别为20%、28%，标准差分别为40%、55%，那么（）。

225下列关于两种证券组合的说法中，不正确的是（）。

226已知A证券报酬率的标准差为0．2，B证券报酬率的标准差为0．5，A、B两者之间报酬率的协方差是0．06，则A、B两者之间报酬率的相关系数为（）。

227投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（）。

228假设有一投资组合，均等地投资于无风险资产和两只股票，如果其中一只股票的贝塔系数是1．5，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为（）。

229下列有关证券市场线的表述中，正确的是（）。

230股票A的报酬率的期望值为10%，标准差为25%，贝塔系数为1．25，股票B的报酬率的期望值为12%，标准差为15%，贝塔系数为1．5，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有（）。

231构成投资组合的证券A和证券B其期望报酬率的标准差分别为18%和30%在等比例投资的情况下，如果两种证券期望报酬率的相关系数为1，则该组合期望报酬率的标准差为（）。

232下列因素引起的风险中，企业可以通过投资组合予以分散的是（）。

233已知A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，B证券的预期报酬率为18%，标准差是20%两资产构成的投资组合中A、B的投资比例分别为60%和40%证券A、B报酬率的相关系数为0．6，则关于A、B两项资产投资组合报酬率的标准差不正确的为（）。

234已知J股票的β值为1．3，与市场组合期望报酬率的相关系数为0．65，市场组合期望报酬率的标准差为0．1，则J股票期望报酬率的标准差为（）。

235下列关于证券市场线的表述中，正确的有（）。

236在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有（）。

237一个投资者投资三种股票，投资比例为3：4：3，贝塔值分别为0．8、2、2．5，投资组合的贝塔值为（）。

238已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金20%的资金，并将所有的资金投资于市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）

239ABC公司有A和B两个投资机会，假设未来的经济状况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和期望报酬率如下表：[要求]（1）计算A与B方案的期望报酬率；（2）计算A与B方案的标准差；（3）判断A和B方案哪个好？

240影响股票贝塔系数的因素包括（）。

241下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是（）。

242已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金40万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

243关于证券市场线和资本市场线的比较，下列说法正确的有（）。

244当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是（）。

245β系数是用来衡量系统性风险大小的一个指标，一只股票β系数的大小取决于（）。

246已知某种证券期望报酬率的标准差为0．2，当前的市场组合期望报酬率的标准差为0．4，两者期望报酬率之间的相关系数为0．5，则两者期望报酬率之间的协方差是（）。

247从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是（）。

248证券市场组合的期望报酬率是15%甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是（）。

249已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于风险组合，则（）。

250下列关于资本市场线的表述正确的有（）。

251甲证券的期望报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的期望报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。

252下列关于资本市场线和证券市场线，表述正确的有（）。

253以下关于投资组合风险的表述中，正确的有（）。

254下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（）。

255A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%投资于该两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（）。

256下列关于投资组合的风险和报酬的表述中，正确的有（）

257假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。

258贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（）。

259下列有关证券组合投资风险的表述中正确的有（）。

260A证券的期望报酬率为12%，标准差为15%；B证券的期望报酬率为18%，标准差为20%投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合下列结论中正确的有（）。

261资本成本也称为（）。

262一个公司资本成本的高低，取决于（）。

263以下关于资本成本的说法中，错误的是（）。

264下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是（）。

265以下关于资本成本说法不正确的是（）。

266下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

267假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响，下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

268影响资本成本的外部因素不包括（）。

269以下关于项目资本成本说法中，正确的有（）。

270下列关于资本成本的说法正确的有（）。

271下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（）。

272下列因素变动可能会使公司的负债资本成本提高的有（）。

273以下关于影响资本成本因素的说法中，正确的有（）。

274下列因素中会导致各公司的资本成本不同的有（）。

275下列关于机会成本的说法中，正确的是（）。

276下列各项属于影响企业资本成本的外部因素的有（）。

277以下事项中，导致公司加权平均资本成本降低的有（）。

278下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

279甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时应当选择（）

280以下关于债券筹资说法中，不正确的是（）。

281某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本预计发行价格为600万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（）。

282某公司折价发行10年期，票面利率10%，每年付息一次、到期一次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑发行费的前提下，则其税后资本成本（）。

283下列有关债务成本的表述正确的是（）。

284财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及（）。

285某公司发行面值为1000元，票面利率为6%，每半年付息的永续债券，发行价格为1100元，发行费用为市价的5%，则该永续债券的资本成本为（）。

286依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，不正确的是（）。

287若目前10年期政府债券的市场回报率为3%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为7%，具有同样到期日的国债利率为3．5%，则按照风险调整法确定甲公司债券的税前成本应为（）。

288GD公司需要估计债务的资本成本，其没有上市债券，也找不到合适的可比公司，但其具有信用评级资料则GD公司适合采用的债务资本估计方法为（）。

289某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券半年的税前资本成本为I，则正确的表达式是（）。

290用风险调整法估计税前债务成本时，（）。

291下列关于债券收益率风险调整模型说法中正确的有（）。

292下列关于利用可比公司法确定债务资本成本计算的表述，正确的有（）。

293甲公司目前没有上市债券，也没有可比公司，采用风险调整法测算公司拟发行债券的税前债务资本成本，下列分析和计算错误的是（）。

294某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%，期末权益预期净利率为13%预计明年的每股股利为12元，则留存收益的资本成本为（）。

295ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（）。

296公司增发的普通股的市价为12元/股，发行费用为市价的6%，本年发放的股利每股0．6元，已知同类股票的资本成本为11%，则维持此股价需要的股利增长率为（）。

297假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1．5该公司普通股的成本为（）。

298在不考虑筹资限制的前提下，下列筹资方式中，个别资本成本最高的通常是（）。

299估计普通股成本的方法不包括（）。

300在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列关于市场风险溢价的说法中正确的是（）。

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