贴现率

4022009年8月5日，银行受理其开户单位甲公司提交的银行承兑汇票一份，该公司来行办理贴现申请。经审查该汇票的到期日为12月5日（周六），票面金额为1000000元，银行同意贴现。设月贴现利率为3%。同日，本行收到互惠公司乙公司提交的尚有60天到期，票面金额为300，000元的银行承兑汇票及一式五联贴现凭证，经审查同意办理。月贴现利率为36%。问题：（1）计算甲公司的贴现息和银行实付贴现金额

403A企业持一张面额为50万元，尚有60天到期的商业票据到银行贴现，银行规定的贴现率6%，银行应付款是多少？

404（）是反映当前市场货币时间价值和标的风险的回报率。

405现值的基本特征是（）

406简述资本预算中如何调整风险。

407评估投资项目时，所用的贴现率应该大于无风险利率。（）

408投资评估中确定贴现率时，只考虑系统风险就可以了，因为非系统风险可以通过充分分散投资相互抵消掉。（）

409主流财务理论已经有效解决了贴现率的确定问题。（）

410既然现实中各种资产和投资评估都选择或确定了一个贴现率并完成了评估，那就说明贴现率的确定问题已经解决了。（）

411用净现值方法评估投资项目时，贴现率应该用加权平均资本成本。（）

412列举现实中三种常见的确定贴现率的方法，并说明其错误或不妥之处。

413贴现的回收期方法是对传统回收期方法的改进吗？为什么？

414什么是ZZ资本资产定价模型？它有什么用途？除了ZZ资本资产定价模型，还有什么模型可以解决这方面的问题？

415为什么说贴现率的确定在财务理论和决策中居于核心地位？目前确定贴现率的方法有哪些？请评价它们的合理性。

416按照目前的主流研究方式，贴现率的估计问题无法获得实质进展。（）

417甲投资方案每年的NCF不相等，计算其内部报酬率时，先按10%的贴现率测算，其净现值大于零。那么，第二次测算时，采用的贴现率应：

418按风险调整贴现率法

419某项投资的净现值为零时的贴现率称为（）

420关于债券的到期收益率的计算，下列说法正确的是（）。

421有效收益率是指能使房屋的未来收益与其终值之和的贴现值等于现值的（）。

422将未来的收益价值转变为现在的价值，这种计算称为（），其计算参数是（）。

423当一个国家出现通货膨胀或经济过热时，政府常常采取收紧银根、提高利率、提高贴现率等紧缩的货币政策进行调控。但是，1990年日本政府为打压过高的股市和房地产泡沫，持续提高贴现率，最后造成通货紧缩，导致日本经济十几年停滞不前。1995年至1996年，泰国中央银行为抑制资产价格泡沫，不断收紧银根，持续提高利率，抑制了投资和消费，导致了经济大衰退。由此可见

424净现值为（），说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。

425若净现值为正数，则说明该投资项目的报酬率（）预定的贴现率，该方案可行。

426由终值求现值通称（）；在贴现时所用的利息率叫（）。

427（）是净现值为零时的贴现率。

428采用风险调整贴现率法分析投资项目风险时，确定风险调整贴现率的关键因素是（）。

429某企业拥有一张面值50万元、期限为9个月的不带息商业汇票。至评估基准日，该商业汇票尚有4个月到期，贴现率按月息5‰计算，则该商业汇票的评估值为（）

430采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（）。

431当一项长期投资方案的净现值大于零时，说明（）。

432为什么贴现率不宜直接作为折现率？

433将终值转换为现值的利率叫（）。

434贴现率越高，则未来的货币折现到现在的价值越（）。

435在现值计算中，利率i也称为（）

436不是以贴现率发行的货币市场工具是（）

437股票的理论价格等于（）。

438影响票据贴现净额计算的有关因素是（）。

439当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（）

440在以下有关NPV和IRR的叙述中，最不准确的是哪一项（）

441美联储最常用的货币政策工具是？

442银行以年贴现率10%为顾客的一张面额为10000元、72天后才到期的票据办理贴现，贴现付款额应为（）元。

443中央银行影响货币供给的主要手段不包括（）

444贷款的利率和贴现率是决定贷款净现值的重要因素，但收益率的确定较为困难。（）

445净现值法中，较难确定的是（）。

446可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市场价格的贴现率被称为（）。

447当某项目的累计净现值大于零时，其内部收益率（）。

448某企业将一张距到期日30天的不带息银行承兑汇票100000元到银行办理贴现，贴现率6%，则票据贴现金额是（一年按360天计算）：

449当经济萧条时，政府运用相机抉择原理应采取的财政政策手段有：（）

450根据相机抉择原理，面对宏观经济衰退的情况，政府可考虑采用的财政政策有：

451成本效益分析方法的关键是（）。

452下列各项因素，会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的有（）。

453通常认为紧缩货币的政策是（）

454与同期贷款利率相比，票据贴现率（）。

455某企业因生产急需流动资金，将一张面额为50万元，距离期日尚需126天的票据以7%的年贴现率卖给银行，企业能获得的贴现款为（）元。

456现值指数（），则现金流入现值大于现金流出现值，该项目的报酬率大于预定的贴现率。

457假定为i贴现率，n期先付年金终值可以用n期后付年金终值乘以（）求得。

458西方国家的货币政策工具包括（）。

459当下列哪个因素提高时，企业的经济价值（市值）会提高？

460在通货膨胀时期，某国中央银行可以采取以下哪种方法来稳定经济形势？

461以下哪项是通货膨胀时期一个国家的中央银行为稳定经济可以使用的货币政策工具？

462在通货膨胀时期，某国中央银行可以采取以下哪种方法来稳定经济形势

463属于静态评价指标的包括（）。

464属于静态评价指标的包括（）。①财务净现值②投资回收期③财务内部收益率④投资利润率⑤投资利税率

465农村金融宏观调控的工具有（）

466一张票面金额为3000元、利率为8%、期限为六个月的带息应收票据，企业已持有四个月。按12%的贴现率进行贴现，其贴现利息应为（）元。

467某卫生防疫站对麻疹活动经济学评价，按当年价格计算，三年每年的成本均为100万元，如果贴现率是5%，按照第一年价格计算，则三年总成本为（）

468中央银行挂牌的贴现率，（）市场贴现率（即市场利率）。

469关于债券的内部到期收益率的计算，以下说法不正确的是（）。

470保费率应当根据预定利息率、预定死亡率和（）等要素采用换算表方法进行计算。

471中央银行可使用的货币政策工具为（）。

472如果投资者购买债券并持有到期，衡量他的收益状况的指标是（）。

473以3%的年贴现率发行1年期国债，所代表的实际年收益率为（）%。（结果保留两位小数）

474运用现金流贴现模型对股票进行估值时，贴现率的内涵是（）。

475下列关于股票内部收益率的描述，正确的是（）。Ⅰ在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率

476下列关于股票内部收益率的描述，正确的有（）。Ⅰ在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率

477（）是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。

478下列说法正确的有（）。Ⅰ如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票Ⅱ运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息Ⅲ内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅳ内部收益率实际上就是股息率

479（）就是指使得投资净现值等于零的贴现率。

480把债券未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的（）。

481使未来现金流人现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率是（）。

482债券的实际收益率是为了使债券的支付现值与债券价格相等的贴现率。（）

483（）是最具理论意义的财务估价方法。

484下列选项中关于贴现因子，可能的值有（）。

485通过现金流贴现模型对债券的理论价格进行估值时，）的参数变动会导致债券估值结果的下降。

486关于现值，错误的说法有（）。

487商业银行体系能够创造出来的货币的多少，取决于（）的大小。

488在一定贴现率水平上，3年期的总现值系数等于（）

489经过风险调整后的贴现率与无风险的贴现率之间的差为（）

490假如有一个投资方案，按10%的贴现率计算净现值为80000元，那么，这个投资方案的内部回报率一定（）

491某决策者对三个投资方案

492关于资金成本，下列说法错误的是（）

493投资方案的内部回报率是指（）

494无风险利率与风险投资的必要回报率之间的差额为（）

495贴现率的大小对现金流的现值的影响，说法正确的是（）

496在一定贴现率档次上，3年期的总现值系数（）

497假如有一个投资方案，按10%的贴现率计算净现值为100000元，那么，这个投资方案的内部回报率一定（）

498风险补偿率是（）

499贴现率的大小会怎样影响一个现金流的现值（）

500复杂的风险型决策问题的有效决策方法是（）。

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