某投资经理持有股票组合市值2000万元，beta值为2。他预计未来一段时间经济疲软，决定降低在股票市场的风险暴露，并提高在债券市场的暴露。若当前市场沪深300股票指数期货（beta=1）点位为3000点，5年期国债期货的最便宜可交割券A的久期是4，转换因子2，若他的目标是投资组合beta为0.5，久期为2，则他可以（）。

某投资经理持有股票组合市值2000万元，beta值为2。他预计未来一段时间经济疲软，决定降低在股票市场的风险暴露，并提高在债券市场的暴露。若当前市场沪深300股票指数期货（beta=1）点位为3000点，5年期国债期货的最便宜可交割券A的久期是4，转换因子2，若他的目标是投资组合beta为0.5，久期为2，则他可以（）。
A.卖出股指期货44手，买入CTD券1000万元
B.等比例卖出股票组合1500万元，买入国债期货5手
C.等比例卖出股票组合1500万元，买入CTD券1000万元
D.卖出股指期货33手，买入国债期货10手
正确答案：CD
试题解析：
考核内容：投资组合风险管理
分析思路：（1）调整投资组合的beta可以通过卖出股票或卖出股指期货降低投资组合的beta。
计算卖出股票金额x
根据目标beta管理，(2000-x)*2%=2000*0.5%，解方程得到x=1500万元；
卖出股指期货数量x
根据目标beta管理，2000万元*2%-3000*300元*1%=2000*0.5%，解方程得到x=33.33，取整为33手。（2）调整投资组合的久期可以通过买入债券或国债期货达到目标久期调整目的。
计算买入债券（CTD券）金额x
根据目标久期管理，x*4%=2000*2%，解方程得到x=1000万元；
买入国债期货期货数量x
根据目标久期管理，x*(100/100)*100万元*4%=2000万元*2%，解方程得到x=10手。