某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税率33％。要求：

某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税率33％。要求：
（1）计算现条件下该公司综合资本成本；（以账面价值为权数进行计算）
（2）该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股面值10元，发行价格10元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点；（3）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。
正确答案：
（1）股票的资本成本＝8%＋1.6（13%－8%）＝16%综合资本成本＝10%（1-33%）×0.4+16%×0.6=12.28%（2）（EBIT-400×10%－400×12%）（1-33%）/60=（EBIT-400×10%）（1-33%）/100EBIT=160万（3）DFL＝160/（160-88）=2.22DFL＝160/（160-40）＝1.33