中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选题第501-600题）

中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选题第501-600题）
501.国家同时实行扩大财政支出和增加货币供给的政策，会导致（）。
A.利率水平上升
B.利率水平下降
C.均衡产出上升
D.均衡产出下降
正确答案：C
试题解析：考核内容：宏观经济模型
分析思路：根据IS-LM模型，当实施扩张性的财政政策和扩张性的货币政策时，若IS曲线移动的幅度大于LM曲线移动的幅度，利率上升；若IS曲线移动的幅度小于LM曲线移动的幅度，利率下跌，因此利率的变动是不确定的。而对于均衡产出，无论IS曲线移动的幅度大于或是小于LM曲线移动的幅度，均衡产出均上升。
502.某股票当前价格为80元，已知4个月后股票价格将变为75元或85元，无风险连续复利率为5%。执行价格为80，期限为4个月的欧式看跌期权价格为（）。
A.1.6
B.1.8
C.2
D.2.2
正确答案：B
试题解析：
单步二叉树期权定价公式为f=e-rt[pfu+(1-p)fd]，其中p=(ert-d）/(u-d)
带入已知e0.05*（4/12）=1.0168，=(1.0168-75/80)/(85/8075/80)=0.6344
F=0.9834*(0.6344*0+(1-0.6344)*5)≈1.8
503.假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月期的欧式看涨期权价格为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：3个月期无风险复利贴现系数为0.9753）
A.1.35元
B.2元
C.1.26元
D.1.43元
正确答案：C
试题解析：
股票期权看涨看跌期权平价关系为c+Ke-rt=p+S0
代入已知数据3+30*0.9753=p+31
解得p=1.26
504.根据某日市场外汇报价，英镑兑美元的即期汇率为1.99，1年期远期汇率为2.01，1年期美元定存利率5%，1年期英镑定存利率6%。假设目前某投资者有10万美元，定存1年，则1年后该投资者的最佳存款余额为（）。
A.105000美元
B.107065美元
C.106000美元
D.108120美元
正确答案：B
试题解析：
1、投资者可以选择用美元定存和英镑定存两种方式获得收益；
2、若直接选择美元定存，则投资者收益为美元定存利率5%，1年后存款余额为10万美元*（1+5%）=105000美元；
3、若投资者选择英镑定存，并利用远期汇率锁定汇率风险，则投资者1年后存款余额为本金*（1+外币资产收益）*汇率收益=10万美元*（1+6%）*（2.01/1.99）=107065美元；
4、107065美元>105000美元，因此，1年后该投资者的最佳存款余额为107065美元。
505.某国内企业计划在美国成功发行一笔债券，2个月后将支付一笔债券利息约800万美元，而该企业当前并无美元资产，6个月后才有一笔1000万美元的销售收入，由于美元升值可能会给企业带来额外的支出，该企业决定利用银行间掉期交易来调节外汇收支。已知银行间外汇掉期的报价如下表所示：
则以下关于该企业的操作，说法正确的是（）。
A.该银行应该进行即期对2个月的掉期交易，买入价是6.5235，卖出价是6.5400
B.该银行应该进行2个月对4个月的掉期交易，买入价是6.5410，卖出价是6.5520
C.该银行应该进行2个月对6个月的掉期交易，买入价是6.5410，卖出价是6.5635
D.该银行应该进行即期对6个月的掉期交易，买入价是6.5235，卖出价是6.5390
正确答案：C
试题解析：
1、确定企业风险敞口，考虑未来主要外汇现金流，该企业需要2月买入800万美元，6月卖出1000万美元，需要规避汇率风险，应进行2个月对6个月的掉期交易
2、参考公式：近端掉期全价=即期汇率卖价+近端掉期卖价远端掉期全价=即期汇率卖价+远端掉期买价
3、计算结果：近端掉期全价=6.5235+0.0175=6.541，远端掉期全价=6.5235+0.0400=6.5635
506.1月5日，2016年6月到期的芝加哥商业交易所（CME）瑞士法郎期货合约（CHF/USD）和澳元期货合约（AUD/USD）的价格分别为1.0132和0.7487（CHF/USD合约交易单位为125,000瑞郎；AUD/USD合约交易单位为100,000澳元），某交易者发现两个合约间的价差过小，预期未来价差会扩大，于是决定进行外汇期货跨品种套利交易。为满足合约持仓价值基本相当，买入100手CHF/USD期货合约的同时卖出170手AUD/USD期货合约。3个月后，CME交易所CHF/USD期货合约和AUD/USD期货合约的价格分别变为1.0116和0.7362，交易者将所持合约全部对冲平仓。则该交易者的套利损益为（）。（不考虑各项交易费用）
A.盈利196500美元
B.亏损196500美元
C.盈利192500美元
D.亏损192500美元
正确答案：C
试题解析：
本题考查外汇期货合约跨品种套利的相关计算
瑞士法郎合约（CHF/USD）的买卖价差变化为1.0116-1.0132=-0.0016，合约规模为125000瑞士法郎，交易数量为100手，则瑞士法郎合约的盈亏为：-0.0016*125000*100=-20000美元
澳元期货合约（AUD/USD）的买卖价差变化为0.7487-0.7362=0.0125，合约规模为100,000澳元，交易数量为170手，则澳元合约的盈亏为：0.0125*100000*170=212500美元。
该交易者的套利损益为：-20000美元+212500美元=192500美元，即盈利192500美元。因此答案选择C
507.已知中金所仿真欧元兑美元期货合约EF1603和EF1604当前价格分别为108.83和108.73，合约面值均为10000美元，如果投资者做多1份EF1603合约做空3份EF1604合约，假设下一交易日EF1603和EF1604的价格为108.12和108.08，当前美元/人民币的折算汇率是6.4536，则投资者的损益为（）元人民币。
A.盈利800.25
B.亏损800.25
C.盈利3872.16
D.亏损3872.16
正确答案：A
试题解析：
本题考查外汇期货跨期套利的计算。
做多EF1603合约价格变化为：108.12-108.83=-0.71，合约面值10000美元，1份EF1603的盈亏为-0.71*10000/100=-71美元。
做空EF1604合约价格变化为：108.73-108.08=0.65，合约面值10000美元，3份EF1604的盈亏为0.65*3*10000/100=195美元。4、做多EF1603和做空EF1604的总盈亏为195-71=124美元，美元/人民币的折
算汇率是6.4536，则投资者的损益为：124*6.4536=800.2464≈800.25
508.外汇掉期交易可以通过（）实现。
A.外汇即期交易+外汇远期交易
B.外汇即期交易+外汇期权交易
C.外汇远期交易+外汇期货交易
D.外汇即期交易+外汇期货交易
正确答案：A
试题解析：
考察外汇掉期交易定义，外汇掉期中即期及远期均有货币转换
可以通过外汇即期交易+外汇远期交易可以复制掉期交易
509.某公司账户中有1000万美元，欧元兑美元的即期价格为1.3032，欧元兑美元的远期价格为1.3088；美元1年期Libor利率为1%，欧元1年期Libor利率为2%。银行外汇存款利率为Libor+2%。那么，若该公司通过银行使用合成掉期交易，则相对于银行的美元存款多（）万美元。
A.7
B.12
C.14
D.18
正确答案：C
试题解析：
本题考查掉期交易的相关概念及计算。首先计算公司美元存款=1000万美元*（1+1%+2%）=1030万美元
若使用掉期，即期将1000万美元兑换为欧元，同时使用远期锁定汇率，可兑换欧元数量为1000万/1.3032=767.34万，欧元存款终值=767.34*（1+2%+2%）=798万欧元，远期兑换为798*1.3088=1044.46万美元，该交易相对于存美元最终多盈利14.46万美元。
510.假设英镑即期汇率为1.6550美元/英镑，6个月期英镑期货合约价格为1.6600美元/英镑，合约面值为62500英镑。6个月期美元和英镑无风险年利率（连续复利）分别为6%和8%。则投资者应采取的套利策略为（）。
A.借入美元，换成英镑；同时卖出英镑期货
B.卖出美元，换成英镑；同时卖出英镑期货
C.借入美元，换成英镑；同时买入英镑期货
D.卖出美元，换成英镑；同时买入英镑期货
正确答案：A
试题解析：
计算美元/英镑的理论价格=即期汇率*（（1+美元无风险利率*6/12）÷（1+英镑无风险利率*6/12））=1.6550*（（1+6%*6/12）÷（1+8%*6/12））=1.655*1.03/1.04=1.639，1.639<1.660，因此，英镑期货价格偏高，套利操作需卖出英镑期货。
卖出英镑期货合约为建立英镑空头，约定将来以固定汇率用英镑换取美元，因此期初应先借入美元，并换成英镑。
因此，应采取的套利策略为借入美元，换成英镑；同时卖出英镑期货。
511.6月份，某英国企业为对冲美元升值的汇率风险，以1.4323的汇率买入一手CME的12月英镑兑美元期货，同时买入一张12月份到期的英镑兑美元看跌期货期权，执行价格为1.4173，权利金为0.03。如果7月初，英镑兑美元期货价格上涨到1.5935，此时英镑兑美元看跌期货期权的权利金为0.02，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/英镑。
A.0.1512
B.0.1712
C.0.0146
D.0.3370
正确答案：A
试题解析：
计算期货损益=1.5935-1.4323=0.1612美元/英镑
计算期权损益=0.02-0.03=-0.01美元/英镑
总损益为二者之差0.1512美元/英镑
512.设计一款能够在股票市场上涨时获利的完全保本的股指联结票据，在利率水平比较高时为了提高预期收益，发行者较为合理的设计是（）。
A.加入看跌期权空头
B.加入看跌期权多头
C.提高看涨期权的执行价
D.降低看涨期权的执行价
正确答案：D
试题解析：股票市场上涨时能够获利的完全保本的股指联结票据，是在固定票息债券中嵌入了股指看涨期权的多头，票息用来补偿嵌入期权的期权费。选项A加入看跌期权空头虽然能够获得期权费从而提高预期收益，但是在股票市场下跌时会承担损失；选项B加入看跌期权多头虽然在股票市场下跌时不承担损失获得收益，但是要支付期权费从而降低预期收益，并且产品结构并不要求在股票市场下跌时获利；选项C和选项D通过执行价改变嵌入期权的期权费从而改变预期收益，利率高时债券的票息较高，因此可以支付更高的期权费从而获得宽的获利区间，因此需要降低看涨期权的执行价。
513.违约相关性是影响信用违约互换价格的重要变量，违约相关性是指（）。
A.组合中资产收益的相关性
B.组合中资产价格变动的相关性
C.组合中资产信用利差变动的相关性
D.组合中资产发生违约事件相互关联的程度
正确答案：D
试题解析：影响信用违约互换价格的变量包括回收率、违约强度、违约相关性等。信用违约互换的基础资产包括一组信用资产，这些资产的发行人发生违约事件的相互关联程度影响整个资产组合的违约强度，这个关联程度就是违约相关性。组合中资产在交易中的收益、价格变动以及信用利差变动都是二级市场的变量，而不是发行人关联的变量。
514.关于可交换债券（ExchangableBond）中嵌入的期权，下列说法正确的是（）。
A.期权的标的资产是固定期限利率
B.发行者是期权的持有人
C.标的资产是第三方股票
D.期权处于平值状态
正确答案：C
试题解析：根据可交换债券的定义，这是嵌入了一个用债券换股票的选择权，因此标的资产是第三方股票。将来选择行使权利将债券换为股票的是债券投资者。债券发行人为了吸引投资者，对这个选择权标的股票的买入价会设计得相对高一些，因此期权是处于虚值状态。
515.考虑一个远期合约，该合约允许投资者在6个月后以58元/股的价格购买100股甲股票。甲股票现在的价格为56.5元/股，无风险利率为3%。假定甲股票在远期合约存续期间不支付股利，则该远期合约的价值约为（）元。
A.-64
B.64
C.-234
D.234
正确答案：A
试题解析：根据无收益资产的远期定价公式，可以得到该股票的远期合约无套利交割价为：56.5*exp(3%/2)=57.36；合约规模为100股，因此合约价值为100*（57.36-58）=-64
516.某结构化产品由无风险的零息债券和期权构成，面值100元，期限6个月。假设无风险利率为5%。假设产品中嵌入的期权为普通看涨期权，且每份产品中的期权价值是10.96元，在产品保本率为80%的情况下，产品的参与率可以确定在（）。
A.100%
B.120%
C.150%
D.200%
正确答案：D
试题解析：80%的保本率意味着到期时零息债券要保证值80元，那么其现值就是78.07元，所以期权的价值为100–78.07=21.93元，如果单个期权的价值为10.96，那么该产品能够买入两个期权，所以参与率为200%。
517.金融机构对所持有的场外衍生品头寸进行风险度量时，一般需要考虑指标的一致性，即分散投资和持有现金可以降低组合风险。下列风险度量指标中为一致性风险度量指标（coherentriskmeasure）的是（）。
A.标准差
B.在险价值（valueatrisk）
C.期望不足（expectedshortfall）
D.半方差
正确答案：C
试题解析：一致性风险度量指标必须要同时满足单调性、次可加性、齐次性和平移不变性等四个数学性质。
518.全球场外互换交易市场的各种不同标的物的互换种类中，目前（）的名义交易金额最大。
A.期货互换
B.利率互换
C.股票互换
D.商品互换
正确答案：B
试题解析：利率是所有金融资产定价的关键，规避利率风险也是金融市场最重要的需求，因此金融市场参与者几乎都有交易利率的需要，利率相关的衍生品成为交易量最大的金融工具。
519.某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。
A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换
B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换
C.做空期限1年的支付固定利率的利率互换期权
D.做多期限1年的支付固定利率的利率互换期权
正确答案：D
试题解析：公司对未来利率具有风险暴露，但是并不担心1年内的利率风险，因此1年内的利率已经有了相应对冲工具，只需要锁定一年之后的利率风险。如果当前建立利率互换头寸，那么1年内的利率风险则对冲过度反而产生了风险头寸；建立一个利率互换期权的多头，在1年后利率上涨时可以按照执行价建立利率互换多头规避1年后的利率波动，在1年后利率下跌时则可以按照当时利率互换市场价建立利率互换多头。
520.假定投资者使用债券160010.IB交割，该只债券计息日为2016年5月5日，下一付息日为2016年11月5日（如遇节假日顺延），则2016年9月13日该债权的应计利息为（）元。
A.0.9534
B.1.0311
C.0.9667
D.1.0170
正确答案：D
试题解析：
考核内容：利率与债券基础
分析思路：160010.IB的票面利率为2.9%，从上一付息日2016年5月5日至2016年9月9日共计124日，则应计利息=100×2.9%×128/365=1.0170。
521.假定投资者使用债券160010.IB交割，配对缴款日为2016年9月13日，对应的发票价格为（）元。
A.97.9037
B.98.9814
C.98.9672
D.98.9169
正确答案：C
试题解析：
考核内容：国债期货的定义
分析思路：交割时发票价格=国债期货交割价格×转换因子+应计利息，由（1）题计算可以得到其应计利息为1.0170，因此发票价格=98.780×0.9916+1.0170=98.9672。
522.假定2016年8月18日，7年期国债到期收益率为3.1%，10年期国债到期收益率为3.2%，根据经验法则，最便宜可交割债券为（）。
A.160010.IB
B.150016.IB
C.160006.IB
D.130011.IB
正确答案：A
试题解析：
考核内容：国债期货最便宜可交割债券
分析思路：根据经验法则，当国债到期收益率大于票面利率3%时，最便宜可交割债券为久期较大的债券，反之，当国债到期收益率小于票面利率3%时，最便宜可交割债券为久期较小的债券。题中国债到期收益率大于3%，久期最大的债券为160010.IB，其久期为8.72。
523.假定最便宜可交割券为150016.IB，9月9日该券净价为104.370元，应计利息为1.1860元，则对应的国债期货结算价基差为（）。
A.2.8939
B.0.5219
C.-1.7079
D.1.7079
正确答案：D
试题解析：
考核内容：国债期货的基差
分析思路：基差=国债的现货净价-国债期货的结算价×转换因子，即有基差=104.370-98.780×1.0393=1.7079。题中应计利息为多余条件
524.假定最便宜可交割债券为130011.IB，6月18日该券净价为99.528元，期货交易价格为99.680，可以推断国债期货T1609合约的隐含回购利率（IRR）为（）。（一年计息和年化利率均以365天计算）
A.9.56%
B.10.18%%
C.11.46%
D.13.83%
正确答案：D
试题解析：
考核内容国债期货最便宜可交割债券、隐含回购利率
分析思路：由于6月18日至9月13日国债160010.IB无付息，因此隐含回购利率的计算公式如下：隐含回购利率=（发票价格/购买价格-1）×（365/持有天数）（1）发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息（截至交割日）即有，发票价格=99.680×1.0228+3.38%×100×110/365=102.9713
110为债券上一付息日2016年5月23日至交割日9月13日的天数。（2）购买价格=现券净价+应计利息
即有购买价格=99.528+3.38%×100×25/365=99.7595
25为债券上一付息日2016年5月23日至6月18日的天数。（3）该操作的持有天数为2016年6月18日至9月13日的天数，合计85天。
因此，隐含回购利率=(102.9713/99.7595-1)×365/85=13.83%
结论
某主营业务在中国境内的跨国公司通过在境外发行美元债券融资来扩大境内业务，以期降低融资的成本。融资规模为3亿美元，期限3年，美元融资成本为3.23%，人民币融资成本为5.78%，当时的即期汇率水平为6.2514。随着人民币对美元汇率波动幅度变化，该公司面临较大的汇率风险。根据上述信息，回答下列五题。
525.该公司用（）无法实现对冲境外融资活动中的人民币/美元汇率风险。
A.人民币/美元远期合约
B.人民币/美元NDF合约
C.人民币/美元固定对固定货币互换合约
D.人民币/美元期权合约
正确答案：C
试题解析：
NDF（无本金交割远期外汇交易）与远期外汇交易的差别在于，不用备有本金的收付，只要就到期日的市场汇率价格与合约协定价格的差价进行交割清算，本金实际上只是用于汇差的计算，无需实际收支，对未来现金流量不会造成影响。而远期外汇交易到期后需现汇交割。二者在进行风险管理的功能上没有本质区别。
期权合约是对冲风险的常用工具，此处为规避美元贬值风险，可买入人民币/美元看涨期权。同时可以享受美元升值的可能。
货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。
固定对固定货币互换无法规避利息部分汇率风险，差于其他选项，因此选择C。
526.假设中国某商业银行的人民币/美元远期报价为630.24/635.93，为对冲第一年末美元利息支付的汇率风险，该公司应该（）。
A.以6.3024的汇率卖出名义金额为969万美元的远期美元
B.以6.3593的汇率买入名义金额为969万美元的远期美元
C.以6.3024的汇率卖出名义金额为969万元的远期人民币
D.以6.3524的汇率买入名义金额为969万元的远期人民币
正确答案：B
试题解析：
首先判断风险敞口，融资3亿美元后，需在第一年末支付融资利息，融资成本3.23%，则第一年末需要支付的利息金额为3亿*3.23%=969万美元。
以美元支付利息，风险来自美元升值，故应该买入相应远期合约，按照银行的卖价成交，即6.3593。
527.假设该公司计划利用人民币外汇期权来对冲风险第一年利息支付的汇率风险，则合适的操作方式是（）。
A.买入行权价为6.2514的USD/CNY看跌期权
B.买入行权价为6.2514的USD/CNY看涨期权
C.卖出行权价为6.2514的USD/CNY看跌期权
D.卖出行权价为6.2514的USD/CNY看涨期权
正确答案：B
试题解析：
首先判断风险敞口，使用人民币支付美元利息，风险来自美元升值
若美元升值，相当于利息成本上升。故在期权上应选择买入USD/CNY看涨期权。
528.在上一题的情况下，假设1年期平值看涨期权0.1756，看跌期权的价格为0.1744，则该公司进行外汇期权交易的现金流情况是（）。
A.支付170.15万元人民币
B.支付168.99万元人民币
C.收取170.15万美元
D.收取168.99万美元
正确答案：A
试题解析：
通过风险敞口判断该公司需买入看涨期权对冲未来利息支付风险，因此需要支付一定数量金额，计算过程：969*0.1756=170.15万人民币，期权价格已考虑汇率变动。
529.在人民币无风险利率与美元无风险利率相等的情况下，根据Black-Scholes公式，1年期平值USD/CNY看跌期权的价格是0.1221；据此估计当人民币利率高于美元利率150个基点时该看跌期权的价格应该（）。
A.高于0.1221
B.低于0.1221
C.等于0.1221
D.无法确定
正确答案：B
试题解析：人民币利率高于美元利率150个基点时，美元倾向于升值，USD/CNY远期汇率高于即期汇率由于远期汇率倾向于上涨，因此与两者利率相等的情况相比，人民币利率高的情景下看跌期权价格要更便宜。
530.关于基础货币与中央银行业务关系表述正确的是（）。
A.基础货币属于中央银行的资产
B.中央银行减少对金融机构的债权，基础货币增加
C.中央银行发行债券，基础货币增加
D.中央银行增加国外资产，基础货币增加
正确答案：D
531.公司发行在外的期限20年，面值为1000元，息票利率为8%的债券（每年付息一次）目前出售价格为894元，公司所得税率为30%，则该债券的税后资本成本为（）。
A.4.2%
B.5.1%
C.5.6%
D.6.4%
正确答案：D
532.在斯旺图形中，横轴表示国内支出（C+I+G），纵轴表示本国货币的实际汇率（直接标价法），在内部均衡线和外部均衡线的右侧区域，存在（）。
A.通胀和国际收支顺差
B.通胀和国际收支逆差
C.失业和国际收支顺差
D.失业和国际收支逆差
正确答案：B
533.下列与汇率理论相关的说法正确的是（）。
A.从货币分析法的角度看，一国国际收支顺差时其货币趋于升值
B.根据购买力平价理论，本国物价水平上涨幅度高于外国物价水平时本币趋于升值
C.根据利率平价理论，利率高的国家货币在远期外汇市场贴水，利率低的国家货币在远期外汇市场升水
D.根据国际借贷理论，在其他条件不变时，本国收入增长率快于外国收入增长率，会使本币贬值
正确答案：C
534.假设股票A过去12个月的实际收益率为1%、2%、3%、4%、5%、6%、6%、5%、4%、3%、2%、1%，那么该股票收益率的估计方差S2为万分之（）。
A.2.18
B.3.18
C.4.18
D.5.18
正确答案：B
535.下列各项中不属于市场风险的是（）。
A.利率风险
B.流动性风险
C.汇率风险
D.价格风险
正确答案：B
536.现有以下4个国债，其价格和其他条款如下表所示，期限（年）息票率付息频率全价
试问从国债价格计算的即期利率曲线的形状是（）。
A.斜向上的曲线
B.斜向下的曲线
C.先上涨后下降的曲线
D.先下降后上涨的曲线
正确答案：C
537.在已知即期利率曲线的前提下，下列曲线仅依赖即期利率数据不可获得的是（）。
A.远期利率曲线
B.贴现因子曲线
C.瞬时远期利率曲线
D.到期收益率曲线
正确答案：D
538.假设一个投资者采用固定比例组合保险策略进行投资组合管理，他设定的乘数为5，初始资产为100万元，保本下限为初始价值的90%。为简便起见，我们假设在固定收益部分没有利息收入，并且股票组合价格跟踪沪深300指数，设期初沪深300指数为3000
点，若期末沪深300指数涨到了3500点，则投资者在股票方面的投资金额调整为（）。(四舍五入到万)
A.50万元
B.58万元
C.90万元
D.18万元
正确答案：C
539.股票市场上的“动量效应”是指（）。
A.短期内表现好的股票会持续好的表现
B.短期内表现好的股票很难持续好的表现
C.长期内表现好的股票会持续好的表现
D.长期内表现好的股票很难持续好的表现
正确答案：A
540.已知某公司股票的β系数为0.5，无风险利率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的预期收益率为（）。
A.6％
B.8％
C.10％
D.12％
正确答案：B
541.竞价制条件下，价格撮合的首要原则是（）。
A.价格优先
B.时间优先
C.数量优先
D.会员优先
正确答案：A
542.若某证券有30％的概率获得30％的收益率，50％的概率获得10％的收益率，20％的概率获得－10％的收益率，则该证券的期望收益率为（）。
A.10％
B.12％
C.14％
D.16％
正确答案：B
543.某公司在未来每年支付的每股股利为9元，投资者的必要收益率为10％，则该股票的内在价值为（）。
A.60元
B.80元
C.90元
D.100元
正确答案：C
544.如果其他条件不变，以下情况容易造成本币升值的是（）。
A.本国通货膨胀
B.外国提高利率
C.本国经济发展放慢
D.本国贸易顺差
正确答案：D
545.在弱式有效市场中，下列说法正确的有（）。
A.存在“内幕信息”
B.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害
C.要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息
D.证券投资的基本面分析没有意义
正确答案：ABC
546.下列关于债券与股票的相同点的说法正确的有（）。
A.债券和股票都是发行机构直接融资的工具
B.债券和股票是虚拟资本，它们本身无价值，但又都是真实资本的代表
C.发行股票和债券都是发行机构追加资本的需要
D.债券是一种有期证券；股票是一种无期证券
正确答案：ABD
547.以下会对人民币造成贬值压力的是（）。
A.外资流入增加
B.国内企业对外投资增加
C.出国旅游人数增加
D.出口增加
正确答案：BC
548.以下关于欧洲债务危机成因的说法，正确的有（）。
A.欧元区各国失去货币政策制定权，刺激经济过多依赖财政政策
B.统一货币后欧元区金融市场风险加大
C.人口老龄化、高福利政策进一步增加政府负担
D.汇率制度僵化
正确答案：ABCD
549.2009年以来，我国积极推进人民币国际化，其主要措施包括（）。
A.中国人民银行与国外央行直接进行货币互换
B.推进对外贸易、投资人民币计价
C.建设人民币离岸金融中心
D.加入SDR
正确答案：ABCD
550.国际债券分为欧洲债券与外国债券，以下属于外国债券的是（）。
A.武士债券
B.熊猫债券
C.斗牛士债券
D.伦勃朗债券
正确答案：ABCD
551.属于中央银行的一般性货币政策工具的是（）。
A.法定存款准备金
B.再贴现率
C.公开市场业务
D.信贷规模控制
正确答案：ABC
552.商业银行贷款的五级分类中，属于不良贷款的是（）。
A.关注类
B.次级类
C.可疑类
D.损失类
正确答案：BCD
553.下列关于货币市场的说法中正确的是（）。
A.国库券市场是我国中央银行进行货币政策操作的场所
B.企业可以利用回购市场获得短期融资
C.大额可转让定期存单是商业银行主动负债的工具
D.银行承兑票据市场是银行同业之间融资的市场
正确答案：ABCD
554.下列各项中属于CAPM成立的假设条件的有（）。
A.每种资产都是无限可分的
B.投资者可按照相同的无风险利率借入或贷出资金
C.对于所有投资者而言，信息都是免费的并且是立即可得的
D.投资者对于各种资产的收益率、标准差和协方差等具有不同的预期
正确答案：ABC
555.下列关于债券属性与债券收益率的各项表述中正确的有（）。
A.当市场利率调整时，息票率越高，债券的价格波动幅度越大
B.当市场利率调整时，期限越长，债券的价格波动幅度越大
C.当债券附有可赎回条款时，债券投资收益率会降低
D.当市场利率调整时，随着债券期限的延长，单位期限的债券价格波动幅度递减
正确答案：BCD
556.下列与中国资本市场开放相关的事件发生时间表述正确的有（）。
A.2003年，首家合格境外机构投资者获得批准
B.自1991年开始，我国在上海、深圳证券交易所发行B股
C.2006年，中国首家合格境内机构投资者获得批准
D.1995年设立的中国国际金融公司是我国首家中外合资证券公司
正确答案：ACD
557.下列关于资产证券化的表述中，正确的有（）。
A.过手证券代表了其持有者对有类似期限、利率和质量特点的住房抵押贷款组合的直接所有权
B.1984年6月，房地美发行了一种被称为“抵押担保债券（CMO）”的转付债券
C.鉴于提前偿付率有一定的随机性所导致的本金偿还速度的波动性，抵押担保证券结构通过现金流“顺序”支付的方式降低了这种波动性
D.汽车贷款资产支持证券一般比住房抵押贷款支持证券具有更高的服务费
正确答案：ABCD
558.货币市场的特征是（）。
A.交易期限短，一般不超过1年
B.交易期限在1年以上
C.交易目的主要是解决短期资金周转的需要
D.交易对象是货币或准货币
正确答案：ACD
559.下列既属于直接融资的金融工具又属于长期金融工具的是（）
A.企业债券
B.商业票据
C.股票
D.大额可转让存单
正确答案：AC
560.一般来说，汇率变化与资本流动的关系是（）。
A.相对短期资本而言，汇率变动对长期资本的流动影响较小
B.本币汇率大幅度贬值容易引起资本外逃
C.汇率升值往往会吸引短期资本流入
D.汇率升值往往会吸引短期资本流出
正确答案：ABC
561.可转换债券是一种结构化的含权债务工具，关于含权部分，下列说法正确的是（）
A.它通常包含历史路径依赖期权和提前执行期权
B.它通常包含转股权、赎回权和回售权
C.它通常既有期权多头头寸也有期权空头头寸
D.它一般通过执行赎回权了结债券头寸
正确答案：ABCD
562.以下关于特别提款权（SDR）的说法，正确的是（）。
A.诞生于1960年，当时与美元等价，被称为“纸黄金”
B.目前，SDR是一种国际储备资产
C.SDR可以用于进出口贸易结算
D.目前，SDR由美元、欧元、日元、英镑和人民币加权定价
正确答案：BD
563.以下关于国际储备的理解正确的是（）。
A.国际储备是一国政府和公司、企业持有的资产
B.目前，外汇储备是各国国际储备的主体
C.国际储备可以用于调节国际收支和稳定汇率
D.贸易顺差可以增加外汇储备
正确答案：BCD
564.以下关于利率评价理论的理解，正确的是（）。
A.利率高的国家，即期汇率本币会贬值
B.利率高的国家，即期汇率本币会升值
C.利率低的国家，远期汇率本币会贴水
D.利率低的国家，远期汇率本币会升水
正确答案：BD
565.下列属于反转含义的K线或K线组合是（）。
A.锤子线
B.倒锤子线
C.晨星黄昏之星
D.孕育型
正确答案：ABCD
566.1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。
A.标准普尔500指数
B.价值线综合指数
C.道琼斯综合平均指数
D.纳斯达克指数
正确答案：B
567.属于股指期货合约的是（）。
A.NYSE交易的SPY
B.CBOE交易的VIX
C.CFFEX交易的IF
D.CME交易的JPY
正确答案：C
568.中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ETF）是（）。
A.上证50ETF
B.中证800ETF
C.沪深300ETF
D.中证500ETF
正确答案：A
569.当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（）作用。
A.承担价格风险
B.增加价格波动
C.促进市场流动
D.减缓价格波动
正确答案：D
570.假设上证50指数为3000点，市场利率为3%，指数股息率为1%，则6个月到期的股指期货合约的理论价格为（）点。
A.3000
B.3030
C.3045
D.3120
正确答案：B
571.限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。
A.价格优先，时间优先
B.时间优先，价格优先
C.最大成交量
D.大单优先，时间优先
正确答案：A
572.以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。
A.价格优先、时间优先
B.平仓优先、时间优先
C.时间优先、平仓优先
D.价格优先、平仓优先
正确答案：B
573.沪深300指数期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。
A.即时最优限价指令的限定价格
B.最新价
C.涨停价
D.跌停价
正确答案：A
574.当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。
A.3000
B.4000
C.5000
D.6000
正确答案：B
575.根据投资者适当性制度，一般法人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可用资金余额不低于人民币（）万元。
A.50
B.100
C.150
D.200
正确答案：A
576.投资者拟以3359.8点申报买入1手IF1706合约，当时买方报价3359.2点，卖方报价3359.6点，则该投资者的成交价是（）。
A.3359.2
B.3359.4
C.3359.6
D.3359.8
正确答案：C
577.沪深300指数期货合约的最小变动价位为（）。
A.0.01
B.0.1
C.0.02
D.0.2
正确答案：D
578.沪深300指数期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。
A.上一交易日结算价的±20%
B.上一交易日结算价的±10%
C.上一交易日收盘价的±20%
D.上一交易日收盘价的±10%
正确答案：A
579.若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。
A.4800
B.4600
C.4400
D.4000
正确答案：A
580.撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中（）的一个价格。
A.最大
B.最小
C.居中
D.随机
正确答案：C
581.沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）。
A.现金交割
B.实物交割
C.现金或实物交割
D.强行减仓
正确答案：A
582.某基金经理管理投资组合的市值达到10亿元，且已知该组合对沪深300指数相关系数为0.8，该组合和沪深300指数的波动率分别为15%和10%。该基金经理预期市场会出现大幅回调，决定在沪深300股指期货合约处于4000点时将投资组合的Beta值调整为负值，则至少应卖出（）手股指期货合约。
A.991
B.1001
C.1111
D.1211
正确答案：B
583.IH1802合约于2018年2月22日到期交割，2月14日（交割日的前一交易日）其收盘价为2868.6点，结算价为2869.2点。则2月22日其涨停板价格为（）点。
A.3443.0
B.3299.6
C.3156.2
D.3012.6
正确答案：A
584.假设某投资者的期货账户资金为106万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以3370点买入IF1706合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1706。
A.1
B.2
C.3
D.4
正确答案：B
585.股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。
A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致
B.股指期货价格和现货价格有所区别
C.股指期货交易正常进行
D.股指期货价格合理化
正确答案：A
586.在中金所上市交易的上证50指数期货合约和中证500指数期货合约的合约乘数分别是（）。
A.200，200
B.200，300
C.300，200
D.300，300
正确答案：C
587.中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。
A.不得低于
B.低于
C.等于
D.高于
正确答案：A
588.假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1603合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1603。
A.1
B.2
C.3
D.4
正确答案：C
589.股指期货爆仓是指股指期货投资者的（）。
A.账户风险度达到80%
B.账户风险度达到100%
C.权益账户小于0
D.可用资金账户小于0，但是权益账户大于0
正确答案：C
590.沪深300指数期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。
A.1万
B.2万
C.4万
D.10万
正确答案：A
591.股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）需要投资者高度关注。
A.基差风险、流动性风险和展期风险
B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险
正确答案：A
592.“想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。
A.代理
B.现金流
C.流动性
D.操作
正确答案：C
593.（）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。
A.操作风险
B.现金流风险
C.法律风险
D.系统风险
正确答案：C
594.投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险是（）。
A.市场风险
B.操作风险
C.代理风险
D.现金流风险
正确答案：D
595.股指期货投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险是（）。
A.流动性风险
B.现金流风险
C.市场风险
D.操作风险
正确答案：A
596.股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（）。
A.代理风险
B.交割风险
C.信用风险
D.市场风险
正确答案：D
597.若上证50指数期货合约IH1705的价格是2344.8，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要（）万元的保证金方可开仓1手。
A.9.56
B.10.56
C.11.56
D.12.56
正确答案：B
598.根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（）。
A.根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续
B.对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险
C.为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询
D.代理客户直接参与股指期货交易
正确答案：D
599.由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（）承担。
A.股指期货投资者本人
B.期货公司
C.期货交易所
D.期货业协会
正确答案：A
600.（）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。
A.交易会员
B.交易结算会员
C.全面结算会员
D.特别结算会员
正确答案：A