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中金所杯全国大学生金融知识大赛

1308场外衍生品市场的中央对手方（CCP）清算采用的净额结算方式，根据法律义务不同可以分为两种类型：类型I将具有法律执行力的头寸解除，整合为一个单独的净义务；类型II则既不履行也不免除原始的单独合约，也可以称为头寸对冲或支付对冲。相对于证券的净额结算而言，场外衍生品的类型I净额结算的方式中最主要的方式是（）。

1309某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，但是当6个月期LIBOR利率高于7%时，则仅有60BP的利息收入。这份协议可拆分为（）。

1310某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为0.5%、最高利率为2%的区间浮动利率票据。那么该银行相当于向投资者（）。

1311结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。

1312结构化产品中嵌入的利率封顶期权（InterestRateCap），其买方相当于（）。

1313结构化金融衍生产品的特点不包括（）。

1314与可转换债券（ConvertibleBond）相比，可交换债券（ExchangableBond）最显著的特征是（）。

1315合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

1316某美元指数挂钩型结构化产品约定：如果美元指数最终达到参考值，则收益率为min（33.33%×美元指数升值幅度+2%，10%）；否则收益率为2%。该产品属于（）。

1317利率类结构产品中，（）不包含期权结构。

1318有关货币互换的说法不正确的是（）。

1319货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

1320各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

1321令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（）。

1322签订利率互换合约时的互换估值要确保（）。

1323利率互换可以管理（）。

1324A公司和B公司可以获得如下所示的利率（经税率调节后）：

1325下列哪一项不会引起利率互换收益率曲线的上升（）。

1326投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

1327如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会缩小，则可以（）。

1328一个收取固定利率、支付浮动利率的互换投资者的收益可以由下列头寸进行复制，除了（）。

1329国内某公司从某银行香港分行买入100万美元的一年期NDF（无本金交割外汇远期），价格为6.1173，假设到期日外管局中间价为6.1105，则该公司到期损益为（）美元。

1330利率互换交易存在着各种风险，比如信用风险、现金流错配风险。其中现金流错配风险是指（）。

13311年期定期利率对3MShibor的互换，半年付息1次。若当前3MShibor为3.6%，3个月后重置日3MShibor报价为4%。则付息日应付现金流参考的浮动利率为（）。

1332某公司卖出一份6×12的FRA，买方为B银行，合约金额为100万元，FRA协议利率为4.68%，在结算日时的参考利率为4.94%，则该FRA的结算金额为（）元。

13333×9M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

1334当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（）套利。

1335当前3年期零息利率为4%，5年期零息利率为5.5%。则3年后至5年后的远期利率为（）。

1336有关远期利率协议与利率互换说法不正确的是（）。

1337早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。

1338在欧洲货币市场上，美元3个月利率为3%，英镑3个月利率为5%，即期汇率为1GBP=1.5370USD。则下列关于3个月英镑远期汇率升贴水的描述，正确的是（）。

1339假设3月2日，芝加哥商业交易所（CME）9月份到期的澳元期货合约的价格为0.7379，美国洲际交易所（ICE）9月份到期的澳元期货合约的价格为0.7336（两合约交易单位均为100000AUD）。若CME和ICE澳元期货合约的合理价差为55点。某交易者认为CME和ICE澳元期货合约存在套利机会，一段时间后两合约的价差将向合理价差收敛。则该交易者适宜操作方式是（）。（不考虑各项交易费用）

1340近年来，交叉汇率期货合约不断出现，将使得（）套利交易逐渐减少。

1341在某一货币互换交易中，假设一方收3%（本金250万美元），付7.5%（本金200万英镑），互换期限为18个月。假设美国和英国的利率期限结构都为水平，美元利率为4.25%，英镑利率为7.75%，英镑兑美元的即期汇率为1.65。假定距离下一年付息日还有6个月，且使用连续复利，那么该互换的价值为（）美元。

1342伦敦外汇市场上，即期汇率为1英镑兑换1.5846美元，90天远期汇率为1英镑兑换1.5933美元，表明美元的远期汇率为（）。

1343某企业3个月后将收到一笔美元货款，总价值2000000美元。为防范美元兑人民币贬值，企业决定利用期货合约对美元的风险头寸进行保值。已知当前即期汇率为1美元=6.5264元人民币，卖出美元兑人民币期货成交价为6.5267，3个月后人民币即期汇率变为1美元=6.3239人民币，若企业期货平仓成交价为6.3228，期货合约面值为10万美元，保证金比例1.5%，则企业所需保证金的保证金数量和套期保值损益分别为（）。

1344我国某进出口公司海外子公司在5月获得价值为100万美元的订单，与客户约定在季度末交付货物并收取货款。假设该企业在5月下旬准备做一笔外汇掉期业务，具体操作如下：（1）以美元兑人民币的即期汇率买入100万美元。（2）同时卖出100万美元的1个月期美元兑人民币的远期合约。根据某金融机构的报价，美元兑人民币即期汇率为6.7340-6.7380，

1345国内某出口企业在3月3日与美国客户签订了总价为1000000美元的食品出口合同，付款期限为1个月，双方约定到期时按即期利率支付货款，签约时的即期汇率为1美元=6.5412元人民币。由于担心人民币在此期间升值带来不利影响，该企业决定利用外汇远期交易规避汇率风险。假设3月3日，银行1个月远期美元兑人民币报价为6.5477/6.5865，一个月后，与企业的预期一致，人民币出现了升值，即期汇率已升至6.4639。与不进行套期保值相比，企业通过套期保值增加（）。

13462016年3月，某投资者决定购买100万欧元，持有期间为6个月，他担心在持有期间欧元兑美元贬值，为规避汇率波动风险，投资者打算利用外汇期货进行套期保值。已知欧元兑美元的外汇期货合约交易单位为125000欧元，他应采取的操作策略是（）。

1347某投机者计划进行外汇期权的投机交易，预期瑞郎/人民币的汇率在未来3个月将在6.4450~6.6550区间波动，那么他适宜采取的投机策略是（）。

1348某进出口贸易公司为防范汇率风险，若当前美元/人民币的汇率为6.5095，1个月后美元升值可能给公司带来汇率风险，于是该公司决定向银行买入一笔1000万美元的人民币无本金交割远期（NDF）协议。已知当前的NDF报价如下所示：

1349某国内贸易企业在未来5个月需要从日本采购一批价值10亿日元的商品，考虑到将来日元升值可能增加企业的采购成本，该企业决定采用日元/人民币外汇期货进行套期保值。已知日元/人民币外汇期货的相关情况如下：

1350某投资者上一日做多3手中金所澳元兑美元仿真期货合约AF1606（报价方式为每100澳元的美元价格，合约面值为10000澳元），开仓价格为69.10，当日该合约价格上涨到70.35，假设上一日和当日美元/人民币折算汇率均为6.5610，那么该投资者账面盈利（）人民币。

1351已知中金所澳元兑美元仿真期货合约AF1603当前价格为70.35（报价方式为每100澳元的美元价格），该合约面值为10000澳元，那么如果投资者做多2份AF1603合约，若当前美元/人民币的折算汇率为6.4536，保证金比例为3%，则投资者所需缴纳的保证金为（）人民币。

1352以下关于外汇掉期的说法，错误的是（）。

1353以下关于货币互换、外汇掉期和外汇远期的说法，错误的是（）。

13548月11日，某客户发现9月份美元/人民币期货（合约面值为100,000美元）价格为6.4512，12月份的美元/人民币期货价格为6.4600。该投资者预期美元相对于人民币将会继续上涨，同时判断9月份和12月份合约价差将缩小，则该投资者应进行（）。

1355某中国投资者持有美国股票组合多头，通过下列（）可以对冲外汇风险和日本股票市场的风险。

135610月15日，德国某跨国公司的加拿大子公司在当地购入一批货款为200万加元的零配件。到该年12月31日会计决算日，这批零配件尚未出库使用。购货时加元兑欧元的即期汇率为0.7234，会计决算日加元兑欧元的汇率为0.7334，则该公司（）。

1357某年1月15日，某外汇投资者发现3月份、6月份和9月份的CME美元兑人民币期货价格分别为6.3049、6.3032、6.3021。交易者认为3月和6月的价差会缩小而6月份和9月份的价差会扩大。所以交易者卖出50手3月份的美元兑人民币期货合约、买入100手6月份合约、同时卖出50手9月份的合约。到了1月30日，3个合约均出现不同程度的下跌，3月份、6月份和9月份的美元兑人民币期货价格分别为6.3029、6.3022、6.3007。交易者同时将三个合约平仓，从而完成套利交易，则该交易者进行了（）元人民币。

1358某国内出口商3个月后将收到100万美元货款。美元兑人民币的即期汇率为6.1150/6.1170，3个月期的远期点报价为90/80，若出口商不进行套期保值，将（）元人民币。

1359假设英镑兑加元看涨期权的执行价格为1.5600，面值为10万英镑，期权费为5000美元。则行权日，损益平衡点时的英镑兑美元汇率为（）。

1360某美国公司出口货物至日本，并以日元结算。如果公司预计日元贬值，则该公司可以通过（）对冲外汇风险。

1361某年12月31日，一篮子商品在中国的价格是1000元人民币，在美国的价格是100美元。若次年中国的通货膨胀率是8%，美国的通货膨胀率是3%，12月31日的一篮子商品价格变为1080元人民币和103美元，则根据绝对购买力平价理论，美元兑人民币的汇率变动率为（）。

1362某公司不确定将来收入或支出某笔外汇的期限，可以同银行签订远期合约，并在合约中注明交割的时间区段，以保留选择交割时间的权利。若外币利率高于本币利率，则公司最优操作是（）。（1）如果公司持有多头头寸，选择最早的交割日进行交割。（2）如果公司持有多头头寸，选择最晚的交割日进行交割。（3）如果公司持有空头头寸，选择最早的交割日进行交割。（4）如果公司持有空头头寸，选择最晚的交割日进行交割。

1363已知在美国标价为830美元的电视机在中国标价5120元人民币。年内中国CPI为1.2%，美国CPI为0.2%。根据购买力平价理论，美元兑人民币年初、年末汇率用直接标价法应分别为（）。

1364外汇期货（）制度的存在，使得临近到期日，外汇期货价格和现货价格将趋于收敛。

1365某投机者卖出2张9月到期的欧元兑美元期货合约，每张金额为125,000欧元，成交价为1.1321美元/欧元，半个月后，该投机者将2张合约平仓，成交价为1.2108美元/欧元，则该笔投机的结果为（）。

1366若当前银行美元兑加元报价如下：

1367已知某投资者卖出一份3个月期人民币无本金交割远期合约（NDF），合约报价为1美元兑6.1155人民币，面值为200万人民币。假设一年后美元兑人民币的即期汇率为6.2035，则投资者（）。

13682015年5月14日，美元指数跌至93.1330，与1973年3月的基期指数相比，这表示美元（）。

1369某日伦敦外汇市场汇率报价情况为，英镑兑美元的即期汇率为1.5445/65，3个月期远期贴水50/80点，则3个月期的美元兑英镑远期汇率为（）。

1370某日某银行给出的汇率报价如下：

1371假设某外汇交易市场上日元兑加拿大元的报价为0.01211-0.01212，则加拿大元兑日元的报价为（）。

1372香港交易所上市的人民币期货合约的结算，由卖方缴付合约指定的（）金额，买方缴付以最后结算价计算的（）金额。

1373（）交易中，只要交易者维持一定比例的保证金，其所拥有的头寸就可以长期持有。

1374以下关于SDR的说法，错误的是（）。

13758.11汇改是指（）。

1376外汇期权交易中，合约的买方在支付一定权利金后，可以获得（）。

1377在以下外汇市场中，由有形市场和无形市场两部分组成的是（）。

1378假设某美国基金经理持有100万欧元的资产组合，欧元兑美元即期汇率为1.2888，一个delta为-0.83的平价看跌期权售价为0.06美元，该基金经理用该看跌期权进行对冲。10天后，欧元兑美元即期汇率变为1.2760，delta变为-0.9。假设一手期权合约的面值为62,500欧元。如果合约可以拆分，那么该基金经理再需要（）看跌期权合约进行对冲。

1379对于外汇期权而言，如果波动率与外汇汇率正相关，那么隐含波动率的变动模式为（）。

1380假设某美国公司预期每季度都会有600万欧元的收入，美元兑欧元的即期汇率为0.8，掉期利率分别为美元4.8%，欧元5%，若该公司进入此掉期合约，每季度将收到（）美元。

1381以下包含于外汇掉期交易组合的是（）。

1382国内1年期利率为3%，日本1年期利率为0.8%，国内某基金经理考虑是否对冲其日本投资组合的外汇头寸，假设100日元兑人民币的即期汇率为5.9010，1年期远期合约价格为5.9510，依据利率平价理论，下列说法正确的是（）。

1383欧元兑美元即期汇率为0.90，3个月的欧元兑美元外汇期货价格为1，欧元利率5%，美元利率2%，无风险的套利收益约为（）。

1384假设某日美元兑人民币的即期汇率为6.1022，人民币6个月SHIBOR利率为5.00%，美元6个月LIBOR利率为0.34%，那么6个月美元兑人民币的远期汇率应为（）。

1385假设某日美元利率为0.55%，欧元利率为0.15%，欧元兑美元的即期汇率为1.3736，那么1年期欧元兑美元的理论远期汇率为（）。

1386A国利率为1%，B国的利率为5%，那么根据利率平价理论，A国货币对B国货币在一年之内将（）。

1387某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

1388假设人民币兑日元的即期价格为14，国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，3个月后，人民币兑日元的即期价格是16。则下列说法正确的是（）。

1389人民币兑美元贬值，外汇储备（）。

1390某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

1391以下关于货币互换的描述，不正确的是（）。

1392假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

1393假设当前3月和6月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，期货合约价格分别变为1.3513和1.3528。如果1个点等于0.0001，那么价差发生的变化是（）。

1394上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是（）、（）、批发性利率。

1395一位美国的基金经理将投资组合中欧洲的股票和债券的配置从标配提高到超配，则该经理最直接的规避汇率风险的方式为（）。

1396假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。

1397美元兑人民币即期汇率为6.3，中国利率为4%，美国利率为2%，则三个月的远期汇率约为（）。

1398某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定比索兑美元的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

1399最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。

1400中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

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