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国债

4352016年1月18日，投资者买入某国债用于期货合约T1606交割。该国债票面利率5%，每年付息2次，上一付息日为2015年10月9日，下一付息日为2016年4月9日，再下一付息日为2016年10月9日，两个相邻付息日之间的天数均为183天，债券结算日2016年1月18日（星期一）距下一付息日82天，债券付息日2016年4月9日距国债期货第二交割日（实际交割日）2016年6月15日为67天。投资者持有该国债的利息收入为（）。

436若债券组合市场价值为1200万元，修正久期85；CTD债券价格995，修正久期55，转换因子107。利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为（）手。

437投资者持有面值为1亿元的国债，其百元面值净价为1005，全价为1015，修正久期为50。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套期保值。若国债期货合约CTD券的基点价值为00462，CTD券的转换因子为103，则需要卖出（）张国债期货合约。

438某日，国债期货合约的可交割券在交割日的发票价格为102元，在交易日该可交割国债全价为101元，距离交割日为3个月，期间无利息支付，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）为（）。

439全球期货市场最早上市国债期货品种的交易所为（）。

440以券款对付模式进行中金所国债期货交割的，在（）进行券款对付。

441投资者持有市场价值为2亿元的国债组合，修正久期为50。中金所国债期货合约价格为98500，对应的最便宜可交割国债的修正久期为46。投资者对其国债组合进行套期保值，应该卖出约（）手国债期货合约。

442如果投资者预期向上倾斜的国债收益率曲线将会变得更加平坦，以下合理的套利交易策略是（）。

443中金所5年期国债期货TF1812合约的可交割国债为发行期限不高于（）年、合约到期月份首日剩余期限为4-525年的记账式附息国债。

444国债基差交易中，临近交割时，国债期货头寸持有数量与国债现货的数量比例需要调整为（）。（注：CF为可交割国债转换因子）

445投资者持有市场价值为25亿的国债组合，修正久期为5。中金所国债期货合约价格为98500,对应的最便宜可交割国债的修正久期为56，对应的转换因子为1030。投资者对其国债组合进行套期保值，应该卖出约（）手国债期货合约。

446预期未来市场利率下降，投资者适宜（）国债期货，待期货价格（）后平仓获利。

447中金所上市的国债期货品种中，按利率风险敏感度从大到小排序为（）。

4482019年，央行宽信用政策逐渐落地，地方债供给增加，推动国债收益率（），国债期货价格随之（）。

449根据经验法则，若中期国债到期收益率高于3%时，下列中金所5年期国债期货可交割国债中，最可能成为最便宜可交割国债的是（）。

450某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。

4515年期国债期货价格为96875元，现需为价值15亿元，久期48的国债现货进行套期保值，应卖空的国债期货手数为（）。（国债期货CTD久期4，转换因子为1024）。

452最早上市国债期货品种的交易所为（）。

453某投资经理希望增加投资组合的久期，使用以下国债期货成本最低的是（）。

454中金所5年期国债期货价格为96110元，其可交割国债净价为1012800元，转换因子10500。其基差为（）。

455某债券投资者做空一手TF1712合约，价格为98935。同时在距离国债期货交割日前35天购入一只可交割国债，净价为9668，此时应计利息062，对应TF1712合约的转换因子为09854，交割日该债券的应计利息为125，交割日前无付息，投资者在交割日用该国债进行交割。该投资者此项操作的隐含回购利率是（）。（一年计息365天）

456目前根据中国金融期货交易所相关业务规定，国债期货实物交割中，滚动交割阶段采用（）交割模式。

457担心利率风险，某机构利用中金所国债期货对其持有的国债进行套期保值，套保比例为10258:1。若套保期货头寸建仓价格为98500，平仓价格为97500，套保期间国债现货（百元面值）损益为-0800。若不计交易成本，其套保总损益为（）（按百元面值计）。

458某投资者持有价值3000万元的10年期债券，百元面值BPV为00542，投资者希望通过国债期货对冲价格风险，则投资者所需空单数量为（）手。（CTD券的BPV是00500，CTD券转换因子为10411）

459若国债期货价格为96000，某可交割券的转换因子为101，债券全价为101，应计利息为05，持有收益为25，则其净基差为：（）。

460基于中金所国债期货，如果市场收益率变动方向不明确，但预判收益率水平在3%附近剧烈波动时，投资者适宜选择的国债基差交易策略是（）。

461投资者持有市场价值1亿元的国债，其净价为10053全价为10122，修正久期为467。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套保。若国债期货合约CTD券的基点价值为0059，CTD券的转换因子为09734，则该套保共需要（）张国债期货合约。

462某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货CTD券的修正久期为65，则该组合的久期变为（）。

463若中金所5年期国债期货可交割国债的票面利率为3%，到期时间为2020年12月1日，上次付息时间为2015年12月1日，当百元国债的应计利息为13000元，对应2016年6月到期的TF1606合约，其转换因子为（）。

464若5年期国债期货价格为99875元，其可交割国债净价为1042800元，转换因子10300。其基差为（）。

465假定2016年8月18日，7年期国债到期收益率为31%，10年期国债到期收益率为32%，根据经验法则，最便宜可交割债券为（）。

466假定最便宜可交割券为150016IB，9月9日该券净价为104370元，应计利息为11860元，则对应的国债期货结算价基差为（）。

467现有以下4个国债，其价格和其他条款如下表所示，期限（年）息票率付息频率全价

468国债A价格为95元，到期收益率为5%；国债B价格为100元，到期收益率为3%。关于国债A和国债B投资价值的合理判断是（）。

469我国国债持有量最大的机构类型是（）。

470若国债期货价格为96000，某可交割券的转换因子为101，债券全价为101，应计利息为05，持有收益为25，则其净基差为（）。

471如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。

472以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（）。

473投资者持有面值为1亿元的国债，其百元面值净价为1005，全价为1015，修正久期为50。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套期保值。若国债期货合约CTD券的基点价值为0462，CTD券的转换因子为103，则需要卖出（）张国债期货合约。

474某机构持有价值1亿元债券，久期为70。该机构欲利用国债期货将其持有国债调整久期到20，若选定的中金所国债期货T1706价格为98000，对应的最便宜交割券的修正久期为46，其应该（）。

475国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（）。

476国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。

477根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与收益率低的国债价格相比（）。

478假设某国国债期货合约的名义标准券利率是3%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

479国债A价格为99元，到期收益率为3%；国债B价格为100元，到期收益率为2%。关于国债A和国债B投资价值的合理判断是（）。

480如果10年期国债收益率上升得比5年期国债收益率快，那么国债收益率曲线会（）；反之，国债收益率曲线会（）。

481中金所国债期货合约的当日结算价为合约（）成交价格按照成交量的加权平均价。

482某可交割国债的票面利率为3%，上次付息时间为2014年12月1日，当前应计利息为15元，对应2015年6月到期的TF1506合约，其转换因子为（）。

483对于中金所5年期国债期货而言，当可交割国债收益率高于3%时，久期（）的债券越容易成为CTD券；当可交割国债收益率低于3%时，久期（）的债券越容易成为CTD券。

484根据持有成本模型，以下关于国债期货理论价格的说法，正确的是（）。

485国债净基差的计算公式是（）。

486投资者持有市场价值为25亿的国债组合，修正久期为5。中金所国债期货合约价格为98500，对应的最便宜可交割国债的修正久期为56，对应的转换因子为1030。投资者对其国债组合进行套期保值，应该卖出约（）手国债期货合约。

487在下列中金所国债期货可交割国债中，转换因子大于1的是（）。

488根据经验法则，若到中期国债到期收益率高于3%时，下列中金所5年期国债期货可交割国债中，最可能成为最便宜可交割国债的是（）。

489某日，国债期货合约的发票价格为102元，其对应可交割国债全价为101元，距离交割

490关于经济指标的变动对国债期货价格的影响，描述正确的是（）。

4912016年3月1日，投资者买入开仓10手国债期货T1606合约，成本为995，当日国债期货收盘价99385，结算价9935，不考虑交易成本的前提下，该投资者当日盈亏状况为（）。

4925年期国债期货价格为96875元，现需为价值15亿元，久期48的国债现货进行套期保值，应卖空的国债期货手数为（）。（国债期货CTD久期4，转换因子为1024）

493如果预期未来货币政策趋于宽松，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

494若某国债期货合约的发票价格为103490元，对应的现券价格（全价）为100697元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。

495预期今年下半年市场资金面将进一步宽松，可进行的交易策略是（）。

496中金所5年期国债期货可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为（）的记账式附息国债。

497以下可以作为中金所TF1609合约可交割国债的有（）。

498某日，国债期货合约的发票价格为102元，其对应可交割国债全价为101元，距离交割日为3个月，期间无利息支付，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）为（）。

499目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡，应该（）。

500国债期货属于（）。

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