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期权

501日历价差策略中，短期限期权到期时，股票价格越偏离执行价格，盈利越大。
502美式期权的价格总是高于欧式期权的价格
503企业通过买卖外汇期权进行汇率风险管理，不需要考虑追加保证金的问题。
504世界上主要的外汇衍生品包括是：外汇远期、外汇期货、货币掉期、外汇期权、外汇期货期权。
505外汇期权按产生期权合约的原生金融产品划分，可分为买入期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）。
506对利率上限定价时，既可以将其看作利率看涨期权的组合来定价，也可以看作零息债券看跌期权的组合来定价。
507利率期权的标的利率或参考利率的时间序列观测一般会呈现均值回复（mean-reverting）特征，采用Black-Scholes模型对利率上、下限期权以及利率互换期权进行定价是不合适的。
508可赎回的反向双货币票据结构中具有隐含的利率期权。
509汇率类结构化票据一定具有期权性质。
510场外期权的杠杆效应体现在期权费往往只占标的资产价格的很小比例。
511与本金保护型相比，收益增强型的股票联结票据中嵌入的期权通常是看涨期权。
512期权定价中，通常使用标的物价格的标准差代表波动率。
513含有期权结构的结构化理财产品的Delta小于零，说明产品中的期权净头寸是空头。
514若投资者基于对多个类似资产的相关性变化进行交易，则可以通过嵌入彩虹期权的结构化产品来实现。
515对于可在期权到期日前申请执行的期权，由于时间价值大于零，平仓方式了结头寸带来的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。
516牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略，它只可以由看涨期权组成。
517在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合；在预期标的资产小幅下跌时可构建看跌期权的牛市价差组合。
518波动率越大，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。
519标准B-S模型的输入参数中，输入的波动率通常是期权存续期的历史波动率。
520以某个资产现货为标的物的欧式向下敲出期权的价值，与以该资产期货为标的物的欧式向下敲出期权价值相等（该期货合约到期日与期权到期日相同）。
521以期货为标的、实物交割的场外看涨期权，期权买方行权时可获得该期货头寸。
522相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定做的非标准合约。
523涨跌停板制度是期权市场风险控制最根本、最重要的制度。
524某股票当前价为50元，无风险利率为5%。执行价为45元3个月期欧式看涨期权价格为7元，隐含波动率为37.38；执行价为55元6个月期欧式看涨期权的价格为2.9，隐含波动率为30.77，期权价格与BS公式的理论价格一致。
525场外期权的价格通常是通过多个交易者的集中竞价行为而发现的。
526上证50ETF期权和上证50股指期货均采用现金交割的方式。
527国债期货中隐含交割期权的存在会影响跨品种套利交易的有效性。
528三叉树模型是期权定价的数值方法。
529备兑卖出看涨期权策略每天能获得Theta收益。
530中金所沪深300股指期权与上期所的铜期权、大商所的豆粕期权均为欧式期权。
531买入1手100行权价的看涨期权，卖出2手105行权价的看涨期权，组合头寸下行方向风险巨大。
532波动率倾斜是指不同行权价的期权隐含波动率水平不一致的现象。
533越临近到期日，平值期权的Gamma越大。
534美式期权的价格总是高于欧式期权的价格。
535为了防范市场操纵，期权产品的到期结算价通常取标的资产在一段时间内平均价格。
536其他条件相同，期权到期前，平值期权的时间价值最大。
537二叉树期权定价模型不仅能为欧式期权定价，也可为允许在到期日前（包括到期日）任何交易日行权的美式期权定价。
538期权做市商的业务模式主要是通过Delta中性交易，以获得无风险超额收益。
539卖出看涨期权的最大收益为收到的权利金。
540期权组合头寸的Delta值等于各个合约持仓的Delta值相加。
541通常，为了更加准确地构建隐含波动率曲面，需要在产品设计时尽量减少期权合约月份的数量。
542在上市公司公布重大信息前，该公司股票的波动率通常会增大，使得以公司股票为标的的期权价格上涨。
543外汇即期价格的波动率越大，外汇期权的价值越高。
544目前，香港交易所已推出美元兑人民币的期货交易及相关的期权交易。
545使用国债期货进行静态套保的绩效类似期权，如果卖出套保，有机会获得更大的套保收益，但如果买入套保，则面临亏损风险。
546上证50股指期权的合约乘数为每点人民币100点，行权方式为欧式，合约类型为看涨期权和看跌期权，最小变动单位为0.2点，每日价格波动限制为上一交易日上证50指数收盘价上下浮动10%对应的价格范围，合约月份为当月、下2个月及随后的3个季月。
547金融期货和金融期权的区别在于，期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权，卖方有义务无权利行权。
548沪深300股指期权、上证50股指期权、中证1000股指期权的交易实行T+0机制、结算实行T+1机制。
549股指期权每日价格最大波动限制为上一交易日指数收盘价的±10%。
550与期货相似，期权交易只能在交易所内进行。
551远月平值看跌期权的Delta接近-0.4。
552目前，QFII能够参与中金所股指期权交易。
553全球股指期权市场均设置有涨跌停板制度。
554中证1000股指期权合约，每日价格最大波动限制为上一交易日期权结算价的±10%。
555中金所沪深300股指期权的标的为中金所沪深300股指期货。
556中国金融期货交易所股指期权合约到期日若为法定节假日，则顺延至下一个周五交割。
557现实环境中的标的收益率不满足正态分布，是导致期权波动率出现“微笑”现象的原因之一。
558国内商品期权设有做市商制度，金融期权未设有做市商制度。
559近月平值期权的Delta等于0.5。
560从市场时间上看，国内第一个场内期权品种是50ETF期权，其次是豆粕和白糖期权。
561假设期权定价使用BSM模型，理论上期权Gamma和Vega可以互相转换计算。
562买入宽跨式期权策略的Gamma、Vega、Theta均为正。
563备兑卖出看涨期权策略每天都能获得Theta收益。
564芝加哥期权交易所编制的VIX指数，已成为美国监管当局的重要市场参考指标之一。
565境内市场目前尚未推出外汇期货和外汇期权产品。
566到期期限越长，汇率变化的不确定性变大，外汇期权的价格也随之降低。
567期权的内涵价值由标的价格与行权价格的差距决定，在某一张特定的期权合约中，内涵价值的变化取决于标的价格的变化。
568其他条件不变，近月平值期权的隐含波动率一定小于远月平值期权的隐含波动率。
569其他条件不变，沪深300看跌期权价值随着无风险利率的上升而上升。
570在沪深300股指期权中，中金所在期权到期时会对未申请放弃行权的实值期权消除，持有者不用担忧忘记行权的问题。
571其他条件相同时，看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。
572根据沪深300股指期权交易规则，符合行权规定的持仓未提出放弃行权申请的，由交易所平仓。
5732017年3月初，沪深300指数点位为3480.20点，IO1703-C-3450仿真合约的权利金为31.2点，则下列说法正确的有（）。
574保护性看跌期权组合策略（）。
575当交易者买入平值看跌期权卖出虚值看跌期权建立价差组合后，基础资产价格迅速变化到了价差组合的高行权价位置。对于该价差组合描述正确的有（）。
576某投资者以65.3元卖空某股票后，担心股票价格继续上涨，于是他又以2.5元的价格购买了一份执行价格为67.5元的3个月到期的该股票欧式看涨期权，该投资者（）。
577市场价格从150元短期内大幅下跌至100元的位置，某投资者认为目前是买入的好时机，但是又担心市场继续惯性下跌。该投资者认为利用看涨期权参与市场更为安全，故选择以2元的价格买入执行价为100元2个月到期的平值看涨期权。该期权的希腊字母情况如下：
578市场价格从150元短期内大幅下跌至100元的位置，某投资者认为目前是买入的好时机，但是又担心市场继续惯性下跌。故该投资者在买入一份基础资产的同时，以2元的价格买入一份执行价为100元2个月到期的平值看跌期权。该期权的希腊字母情况如下：
579当前市场上基础资产价格100元，6个月期限和9个月期限期权隐含波动率（Vol）如下表：
580一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元，执行价格为20美元，到期期限为2个月，无风险利率为8%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权，以下表述正确的是（）。
581投资者基于看涨上证50ETF后市的预期，正在考虑是选择买入看涨期权还是卖出看跌期权，以下关于这两种操作的说法，正确的有（）。
582近年来，我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权，投资者可以通过股票场外期权实现杠杆交易。当前股票场外期权的标的资产包括（）。
583假设其他条件不变，无风险利率的变动通常对期权价格的影响较小，但在实际中，利率的大幅上升仍会对期权价格产生较大冲击，以下各选项中，可能是利率变化引起的有（）。
584假设某个delta中性的资产组合gamma值不为零，为保持组合gamma和delta中性，以下交易可能合理的有（）。
585从结构上来看，累积期权（Accumulator）实际上可以分解为一系列到期日不同的（）。
586下列关于期权价格影响因素的表达，正确的有（）。
587关于日历价差策略，以下说法正确的是（）。
588下列期货期权交易中，期权行权后转换为期货多头头寸的是（）。
589与其它条件相同的实值、虚值期权相比，平值期权的（）。
5902008年的金融危机期间，香港市场投资者因参与累计期权（Accumulator）合约出现了6000多亿港元的损失。从结构上来看，累积期权实际上是可以分解为（）。
591某交易者在3月初以0.0750元的价格卖出一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权，又以0.0471元的价格卖出一张其他条件相同的看跌期权，建仓时标的基金的价格为2.063元，并计划持有合约至到期。根据以上操作，下列说法正确的是（）。
5923月4日，上证50ETF基金的价格为2.063元，交易者分析该标的1603期权合约到期前，该标的基金价格会有较大幅度波动，但变化方向不明确。适宜的操作策略是（）。
593标的资产价格大幅波动时，对下列期权组合策略有利的是（）。
594某交易者在3月初以0.0320元的价格卖出一张执行价格为2.1000元的上证50ETF看涨期权，同时以2.063元的价格买进10000份上证50ETF。根据以上操作，下列说法正确的是（）。
595某投资者持有期权跨式价差策略做空波动率，如果在监控风险时发现组合Gamma值变大，则其可能做出的调整应为（）。
596下列可以采用外汇期权进行风险管理的情形有（）。
597某银行发行了一款期限为5年的股指联结票据，该票据嵌入了股指看涨期权。该银行通过在场内市场交易对冲了看涨期权的风险后，面临的主要风险是（）。
598结构化产品中如果嵌入了一个股票的欧式折扣看跌期权（EuropeanRebatePut），其特征如下：股票价格在期权到期前下跌超过10%，期权到期时支付max（X-ST，0），否则到期时支付期权最初成本的20%；则这个期权可以分解为（）。
599某基金公司持有大量上证50指数成分股股票，因担心未来股价大幅下跌，可选择（）。
600当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。
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